20251229-广发期货-_有色_日报_10页_2mb

金属产业期现日报总结

一、锡产业

核心内容

• 现货价格：SMM 1#锡现值为334750元/吨，较前值上涨0.60%；长江1#锡现值为335250元/吨，上涨0.60%；LME 0-3升贴水为130美元/吨，上涨100%。
• 进口盈亏：进口盈亏为-14018.67元/吨，较前值下降13.49%。
• 月间价差：2601-2602为-990元/吨，2602-2603为-130元/吨，2603-2604为-430元/吨，2604-2605为200元/吨。
• 基本面数据：11月锡矿进口量15099吨，环比增加29.81%；SMM精锡11月产量15960吨，环比下降0.81%；印尼11月出口量7544吨，环比增加190.15%。
• 库存变化：SHEF库存周报为8477.0吨，上涨4.72%；社会库存为9378.0吨，上涨2.02%；LME库存为4895.0吨，上涨4.71%。
• 市场观点：供应端缅甸锡矿复产加快，印尼出口增加，但市场情绪高涨，警惕回落风险；需求端华南地区表现优于华东，关注新能源相关订单。

二、铝合金产业

核心内容

• 现货价格：SMM铝合金ADC12现值为22000元/吨，上涨0.23%；各地区ADC12价格均上涨0.23%。
• 价差：佛山破碎生铝精废价差下降2.57%，佛山型材铝精废价差上涨2.32%。
• 月间价差：2601-2602为-95元/吨，2602-2603为-35元/吨，2603-2604为-25元/吨，2604-26605为55元/吨。
• 基本面数据：再生铝合金锭产量68.20万吨，上涨5.74%；废铝产量87.60万吨，上涨11.45%；未锻轧铝合金锭进口量下降4.19%。
• 库存变化：再生铝合金开工率整体上涨，社会库存小幅去化至5.23万吨；佛山、宁波日度库存小幅下降。
• 市场观点：成本端紧张，需求疲软，库存维持紧平衡；预计短期维持高位震荡，主力合约参考区间20800-21800元/吨。

三、铝产业链

核心内容

• 现货价格：SMM A00铝现值为22020元/吨，上涨0.18%；长江铝A00现值为22020元/吨，上涨0.23%。
• 比价和盈亏：电解铝进口盈亏为-2395元/吨，氧化铝进口盈亏为-21.28元/吨。
• 月间价差：AL 2512-2601为-22335元/吨，AL 2601-2602为-70元/吨。
• 基本面数据：氧化铝产量下降4.44%，国内电解铝产量下降2.82%，海外电解铝产量下降3.50%。
• 库存变化：中国电解铝社会库存上涨6.75%，氧化铝港口库存上涨25%。
• 市场观点：宏观利好支撑铝价，但需求疲软导致库存累积，预计短期维持高位震荡，沪铝主力合约参考区间21800-22800元/吨。

四、锌产业

核心内容

• 现货价格：SMM 0#锌锭现值为23200元/吨，上涨0.52%；升贴水为85元/吨，上涨5元/吨。
• 进口盈亏：进口盈亏为-2669元/吨，环比下降177.63元/吨。
• 月间价差：2601-2602为-40元/吨，2602-2603为-45元/吨，2603-2604为-45元/吨，2604-2605为-20元/吨。
• 基本面数据：11月精炼锌产量59.52万吨，环比下降3.56%；出口量4.28万吨，环比上涨402.59%。
• 库存变化：中国锌锭社会库存下降6.14%，LME库存上涨7.98%。
• 市场观点：供应偏紧，需求韧性支撑，但库存去化放缓，价格或震荡为主，主力参考22850-22950元/吨。

五、铜产业

核心内容

• 现货价格：SMM 1#电解铜现值为97740元/吨，上涨3.14%；升贴水为-340元/吨，上涨10元/吨。
• 进口盈亏：进口盈亏为-1732元/吨，环比下降129元/吨。
• 月间价差：2601-2602为-120元/吨，2602-2603为-140元/吨，2603-2604为-60元/吨。
• 基本面数据：电解铜产量110.31万吨，上涨1.05%；进口量27.11万吨，下降3.90%。
• 库存变化：境内社会库存上涨16.77%，LME库存微幅上涨0.28%。
• 市场观点：宏观利好支撑铜价，但需求疲软，预计短期维持高位震荡，主力参考95500-96000元/吨。

六、碳酸锂产业

核心内容

• 现货价格：SMM电池级碳酸锂均价111900元/吨，上涨6.67%；工业级碳酸锂均价109250元/吨，上涨6.85%。
• 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价27495元/吨，上涨0.07%；电池级碳酸锂均价85150元/吨，上涨0.95%。
• 月间价差：2601-2602为-340元/吨，2601-2603为-620元/吨，2601-2605为-2720元/吨。
• 基本面数据：碳酸锂产量95350吨，上涨3.35%；总库存下降23.36%。
• 市场观点：资金情绪强劲，但基本面新增驱动有限，预计短期维持偏强震荡，主力参考123000-130000元/吨。

七、镍产业

核心内容

• 现货价格：SMM 1#电解镍现值为129700元/吨，上涨1.81%；1#金川镍现值为133300元/吨，上涨1.76%。
• 进口盈亏：期货进口盈亏为1162元/吨，上涨83.57%。
• 月间价差：2602-2603为-280元/吨，2603-2604为-360元/吨，2604-2605为-450元/吨。
• 基本面数据：中国精炼镍产量33342吨，环比下降9.38%；精炼镍进口量9741吨，环比下降65.66%。
• 库存变化：SHFE库存为44454吨，下降1.82%；社会库存为58364吨，下降1.43%；LME库存上涨0.43%。
• 市场观点：印尼镍矿控制预期支撑情绪，但基本面偏弱，预计短期震荡调整，主力参考12500-13200元/吨。

八、不锈钢产业

核心内容

• 现货价格：304/2B(无锡宏旺2.0卷)现值为13050元/吨，上涨0.38%；304/2B(佛山宏旺2.0卷)现值为13000元/吨，持平。
• 原料价格：菲律宾红土镍矿1.5% CIF均价55美元/湿吨，持平；8-12%高镍生铁出厂均价905元/镍点，上涨0.56%。
• 月间价差：2602-2603为-75元/吨，2603-2604为-65元/吨，2604-2605为-50元/吨。
• 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量178.70万吨，环比下降0.72%；不锈钢出口量40.53万吨，上涨13.18%。
• 库存变化：300系社库(锡+佛)为47.71万吨，下降1.43%；SHFE仓单为4.79万吨，上涨0.65%。
• 市场观点：原料收紧支撑价格，但需求疲软，预计短期震荡调整，主力参考12500-13200元/吨。

九、工业硅产业

核心内容

• 现货价格：华东通氧SI5530工业硅现值为9250元/吨，持平；基差为370元/吨，下降10.84%。
• 月间价差：2601-2602为-340元/吨，2601-2603为-620元/吨，2601-2605为-2720元/吨。
• 基本面数据：工业硅产量、进口量、出口量均有变动，但具体数据未完整展示。
• 市场观点：价格高位震荡，关注原料供应和政策影响，主力合约参考区间未明确。