新三板医药_两会_专题研究_健康中国_不忘中医传承_6页_653kb

健康中国战略下的新三板医药行业分析总结

核心内容

2018年政府工作报告聚焦医药行业改革成果与未来发展方向，强调“健康中国战略”的提出标志着医药改革进入新阶段。报告中未提及“生物医药”，但继续支持中医药发展，显示出政策对中医药行业的重视。同时，新三板市场中仍存在大量优质中医药企业，部分公司估值较低，具备投资潜力。

主要观点

1. 医药改革成果显著

• 医保覆盖扩大：基本医保覆盖13.5亿人，社会养老保险覆盖9亿多人，人均预期寿命达到76.7岁。
• 医院改革推进：全面推开公立医院改革，取消药品加成政策，药品医疗器械审批制度改革取得突破。
• 医保补助标准提升：居民基本医保人均财政补助标准由240元提高到450元，大病保险制度基本建立，已有1700多万人次受益。
• 医药监管加强：强化风险全程管控，创新监管方式，提升监管效能，实现全程留痕、信息可追溯。

2. “健康中国战略”提上日程

• “健康中国建设”在2017年首次被提出，2018年升级为“健康中国战略”，显示政策改革主线持续深入。
• 政策导向不变，改革成果将被巩固，未来医药行业改革方向仍以医保、医院、医药联动为核心。

3. 政策对生物医药与中医药的差异化态度

• 生物医药：2015年提出“生物医药重大项目”，2016年删除，2017年再次提及“生物制药”，2018年未再提及，可能因行业发展良好，政策暂时未重点强调。
• 中医药：历年政府工作报告均提及对中医药的支持，2018年进一步强调“支持中医药事业传承发展”，显示政策对中医药的持续重视。

4. 新三板医药市场分析

• 新三板医药公司数量接近700家，其中不乏优质中医药企业。
• 估值较低的中药饮片公司包括：长江医药（PE 13.3倍）、亿源药业（PE 12.4倍）、芍花堂（PE 8.9倍）、亿源药业（PE 13.0倍）等。
• 部分公司如三力制药、生物谷、天济草堂等市值较高，盈利能力较强，PE相对合理。

关键信息

1. 重要政策动向

• 医保支付改革：推进分级诊疗、医保支付方式改革，强化医保对医疗行为的监管作用。
• 医养结合：加强医养结合，提高养老院服务质量，推动医疗资源下沉。
• 互联网+医疗：推进“互联网+”在医疗领域的应用，鼓励医疗大数据建设。
• 慢病管理：强调早防早治，推动慢病防控体系建设。
• 中医药发展：支持中医药事业传承发展，推动中医药产品创新，满足年轻消费者需求。

2. 两会观点汇总

• 人大代表胡季强：提出医药行业将迎来供给侧改革和消费升级，未来十年是打造“医药强国”的关键时期。
• 政协委员王阶：强调中医人才应具备中西医两套本领，推动中医药在“治未病”中的主导地位。
• 人大代表刘庆峰：提出发展人工智能，推动医疗供给侧改革。
• 政协委员冯丹龙：推动商业健康保险与基本医疗保险有效衔接，加强心血管疾病防控体系建设。
• 人大代表郭玉芬：建议通过医保杠杆推动分级诊疗，实现“做强县、做活乡、做实村”的医疗格局。

重点投资标的（部分）

风险提示

• 政策推进不达预期：若政策执行力度不足，可能影响行业发展的速度与效果。
• 行业竞争加剧：随着政策扶持，行业竞争可能更加激烈，企业需提升核心竞争力以应对挑战。

总结

2018年政府工作报告继续强调医药行业的改革主线，提出“健康中国战略”，并加强对中医药的支持。尽管未提及“生物医药”，但行业仍保持良好发展势头。新三板市场中，中医药企业众多，部分公司估值较低，具备投资潜力。未来，中医药行业或将继续成为政策重点扶持对象，而生物医药发展则可能在其他政策层面得到支持。投资者应关注政策导向与行业趋势，结合企业基本面进行判断。