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中原期货研究所晨会纪要（2024年第105期）

政策与宏观经济

• 特拉斯股东大会：提案获得股东投票支持，增资或迁移总部。中国工厂Model3将在欧盟上调售价。俄罗斯计划取消早间交易时段。
• 资本市场动向：贵州茅台股价年内新低，批发价跌破2400元。美国下调PPI通胀数据，美联储降息预期升温。
• 政策要闻：国务院公布《公平竞争审查条例》，旨在优化经营环境；金融监管局强调完善法律体系。
• 保险产品动态：部分保险公司考虑调整预定利率3%的增额终身寿险产品。
• 房地产政策：“沪九条”新政于5月28日实施，调整个人住房贷款政策。

主要品种操作策略

检验与油脂

• 油脂市场受USDA报告影响，预估天气因素缓解，国内趋势偏弱。
• 黑色品种中，郑棉、螺纹钢、热卷保持震荡态势。
• 燃料方面，烧碱市场分化；尿素承压，关注农业需求转化情况。

农产品与工业金属

• 农产品：
  • 花生：现货需求疲软，油厂下调收购价，预计维持弱势。
  • 白糖：国际市场暂时反弹，需关注5月下半月产量；国内郑糖面临进口糖成本压力。
  • 棉花：基本面偏弱，短期震荡偏空。
• 工业金属：
  • 铜铝：市场需求和出口数据影响库存格局，高位调整为主；随着国内复产，价格空间受到限制。

金融衍生品建议

• 股指期货与期权：尽管短线超跌，仍建议偏谨慎，关注交易时间窗口；为期权短期展波提供数据支持。
• 投资建议：对小盘股指数略有偏好，但大盘股仍弱；建议关注回调中的低吸机会，结合周期波动设计期权策略。

述评总结

晨会策略以观望为主，不推荐当前趋势性行情下的积极操作。市场情绪分化，主题短期敏感度高，事件驱动仍需等待催化剂。耐心等待经济数据与宏观政策进一步演变。

本期报告由中原期货研究所提供，仅为市场参考，不构成直接投资建议。投资有风险，入市需谨慎。投资者应独立判断信息，决策自负。