20230507-南华期货-南华有色金属（工业硅）周报_僵持不下_维持震荡_28页_1mb

南华有色金属（工业硅）周报总结

核心要点

工业硅价格上周震荡为主，基本面呈现僵持状态，短期内维持震荡格局，中长期关注西南复产和多晶硅产能释放进度。

盘面回顾

价格

• 工业硅期货主力周五收于 15225元/吨，周环比上涨 0.23%；
• 现货方面：
  • 华东553报价：15200元/吨，周环比下跌 1.00%；
  • 华东421报价：16500元/吨，周环比上涨 0.60%。

产业表现

供给端

• 工业硅产能利用率小幅下降：
  • 全周开工炉数下降至 286台（周环比减少8台）；
  • 工业硅周度产量 606万吨（周环比减少3.00吨）；
• 西南地区虽进入平水期，但厂家复产意愿低。

需求端

多晶硅

• 5-6月拟新增产能投放，需求环比走强；
• 产量上升：上周周度产量 252万吨，环比增 200吨。

有机硅

• 行业持续亏损，装置重启谨慎；
• DMC库存同比上升超 55%，环比略有下降。

铝合金

• 开工率回落，铝棒需求下滑明显。

原料成本/利润

成本情况

• 电极、石油焦、硅石等核心原材料成本均有所回落。

利润状况

• 上游企业保持一定抵抗，因价格测试成本。

产能与库存

库存情况

• 截至5月5日，港口库存合计 158万吨，周环比增加 0.1万吨；
• 五一节前累计增库 38万吨。

核心逻辑

当前工业硅正处于“供给趋缓、需求无亮点”的僵持状态。短期内，价格反复源于上游不愿低价抛售以及下游试探需求边界。未来价格变动取决于：

1. 西南复产进度；
2. 多晶硅产能释放速度；
3. 有机硅及铝合金需求是否反弹。

市场展望

短期（1-2周）

• 震荡为主，操作区间为 15500元/吨；

中期

• 关注西南复产进度与多晶硅投产情况；

长期

• 整体过剩预期明显，价格上行空间有限，建议逢高沽空。

策略观点

• 短期区间操作（支撑参考 15500元/吨 上沿）；
• 中长期操作以空头头寸为主，关注反弹风险。