20210806-华融期货-生猪_玉米_豆粕日评_3页_227kb

华期理财：生猪、玉米、豆粕市场分析总结

一、生猪市场分析

核心内容

2021年8月6日，生猪市场整体呈现震荡偏弱运行态势，主要受新冠疫情影响及季节性消费淡季影响。

主要观点

• 价格表现：截至8月5日，全国外三元生猪均价为15.56元/公斤，河南地区均价为15.3元/公斤。近月合约价格下跌，基差逐渐修复。
• 养殖利润：截至7月30日当周，生猪养殖行业连续第9周亏损，猪料比为5.02，低于平衡点6.73。外购仔猪头均利润为-1326.34元，环比下降4.24%；自繁自养头均利润为-237.33元，环比下降29.5%。
• 产能恢复：6月末全国能繁母猪存栏4564万头，相当于2017年年末的102%；生猪存栏4.39亿头，恢复至2017年年末的99.4%。产能已接近非瘟前水平，实际猪肉供应量可能已超过2017年水平的14-15%。
• 屠宰情况：7月重点企业平均开工率为23.77%，较上月略有下降，但较去年同期上升。出栏均重为130.15公斤，环比下降2.19%。

后期展望

• 短期影响：新冠疫情持续影响餐饮消费，叠加部分地区交通管制，生猪调运受阻，压价意愿增强。
• 长期趋势：生猪产能持续恢复，市场供应宽松，整体偏空。需关注疫情发展、非瘟防控、冻肉投放等关键因素。

二、玉米市场分析

核心内容

玉米市场近期震荡偏强，主要受疫情管控影响物流紧张及新季玉米生长良好支撑。

主要观点

• 供给情况：2021年国内玉米种植面积增长3.4%，单产维持历史最高水平6.37吨/公顷，预计产量2.72亿吨，同比增长4.3%。进口玉米到港量创历史新高，USDA数据显示，本年度美豆对华累计出口销售量达2298万吨。
• 库存变化：北方港口玉米库存255万吨，周环比减少8.2%；南方港口库存28.1万吨，周环比减少12.1%。
• 需求预期：深加工企业7月玉米消费量349万吨，环比减少22万吨，同比减少73万吨。8月进入季节性淡季，消费量预期继续走弱。

后期展望

• 短期走势：受物流紧张及进口谷物到港影响，玉米价格震荡偏强，技术上关注C2109合约2500-2800元/吨区间。
• 长期压力：替代品冲击（如小麦）持续，玉米与小麦价差维持高位，饲料企业积极替代，市场供应充足，玉米价格或维持宽幅震荡。

三、豆粕市场分析

核心内容

豆粕市场近期震荡偏弱，受美豆优良率提升及天气变化影响，国内豆粕价格先扬后抑。

主要观点

• 国际市场：美国大豆优良率为60%，高于市场预期，但低于去年同期。巴西大豆出口量同比下降13%，预计新季产量增长4%以上，出口量将大幅增加，对全球市场形成压力。
• 国内市场：8月1日当周，全国主要油厂进口大豆商业库存为663万吨，环比减少68万吨，预计8月到港量降至760万吨，9月进一步下滑至640万吨。豆粕库存为113万吨，环比减少4万吨，同比增加25万吨。
• 需求变化：国内大豆压榨量维持在180万吨左右，豆粕需求平稳，库存窄幅波动。

后期展望

• 短期走势：豆粕价格维持宽幅震荡，技术上关注M2109合约3500-3800元/吨区间。
• 关键因素：美豆主产区天气变化、作物生长情况、大豆进口量及美国农业部供需报告将对市场走势产生重要影响。

四、免责声明

• 本报告由华融期货有限责任公司分析师/投资顾问出具，具备期货从业资格。
• 报告内容仅供参考，不构成买卖建议，客户应独立评估并结合自身需求进行决策。
• 报告信息来源可靠，但公司不对信息的准确性和完整性作任何保证，亦不承担因使用报告而产生的任何责任。
• 报告仅限公司客户使用，未经授权不得发布、复制或传播。