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粤开证券投资策略报告总结（2022年03月29日）

核心内容概述

本报告由粤开证券首席策略分析师陈梦洁发布，主要内容围绕近期市场走势、行业板块表现及猪周期的分析展开，旨在为投资者提供策略参考。

市场表现回顾

指数表现

• 沪指：收跌 0.33%
• 深证成指：收跌 0.46%
• 创业板指：收跌 0.06%

板块表现

• 上涨板块：
  • 申万一级板块：农林牧渔、医药生物、国防军工
  • 概念板块：新冠肺炎检测、鸡产业、生物育种概念
• 回调板块：
  • 申万一级板块：电子、家用电器、房地产
  • 概念板块：智能音箱、第三代半导体、光刻胶概念

成交与资金流动

• 两市成交额：约8640亿元，较上一交易日有所缩量
• 北向资金：净流出约3.28亿元

猪周期分析

猪价与猪粮比

• 猪粮比价自2021年12月的5.66降至3月23日的3.44
• 猪价已连续15周下跌，处于底部运行状态

猪周期下行原因

• 猪肉价格持续下降
• 原料价格短期走高未能有效传导至饲料价格

未来走势预测

• 短期：猪价仍受季节性因素与疫情影响，需求端回暖有限，供强需弱格局持续
• 中期：能繁母猪存栏环比出现负增长，表明产能去化加速
• 拐点预期：预计2022年6月左右迎来猪周期拐点

投资建议

猪肉板块

• 预计猪周期反转，迎来业绩修复行情
• 建议关注具有以下优势的龙头企业：
  • 成本优势
  • 生物安全技术优势
  • 规模优势

投资评级标准

• 股票投资评级：
  • 买入：相对大盘涨幅 > 10%
  • 增持：相对大盘涨幅 5% ~ 10%
  • 持有：相对大盘涨幅 -5% ~ 5%
  • 减持：相对大盘涨幅 < -5%
• 行业投资评级：
  • 增持：行业回报 > 基准指数5%
  • 中性：行业回报 -5% ~ 5%
  • 减持：行业回报 < -5%

风险提示

• 股市有风险，投资需谨慎
• 报告所用数据来源于合规渠道，分析基于作者职业理解
• 投资决策与本公司及分析师无关

附注信息

• 图表目录：
  • 图表1：三大指数表现
  • 图表2：申万一级板块涨跌
  • 图表3：概念板块上涨
  • 图表4：概念板块回调
  • 图表5：两市成交额
  • 图表6：北向资金流向
  • 图表7：短期利率回调
  • 图表8：人民币走强
• 分析师简介：
  • 陈梦洁，硕士研究生，2016年加入粤开证券，现任首席策略分析师
• 公司资质：
  • 粤开证券具备证券投资咨询业务资格，许可证编号：10485001
• 免责声明：
  • 报告仅供参考，不构成投资建议
  • 投资者应独立决策并自行承担风险

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