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宝城期货煤焦早报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，分析了焦煤与焦炭在不同时间周期内的价格走势及投资策略。报告指出，当前市场受宏观因素影响较大，产业基本面支撑较弱，但政策和市场预期仍对价格形成一定支撑。

主要观点

焦煤（JM）分析

• 时间周期观点：
  • 短期：震荡
  • 中期：上涨
  • 日内：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 供应端方面，蒙古国推动以边境价格销售煤炭，可能影响国内采购利润；同时，澳煤解禁时间提前，供应端利空或将提前兑现。
  • 基本面来看，焦煤供需双弱，支撑乏力。
  • 期货市场目前仍以宏观逻辑为主导，产业力量影响有限。
  • 建议近期暂时观望，等待逢高做空机会。

焦炭（J）分析

• 时间周期观点：
  • 短期：震荡
  • 中期：上涨
  • 日内：震荡偏弱
• 参考策略：观望
• 核心逻辑：
  • 宏观氛围乐观，尽管澳煤扰动再现，但对焦炭价格影响不大。
  • 产业方面，钢厂冬储补库结束，下游开始压价，本周焦炭2轮降价落地，利润转移导致焦炭供应减少、需求增加。
  • 库存方面，样本内焦炭总库存环比增加，主要累库在钢厂和焦化厂。
  • 基本面支撑乏力，但宏观强预期主导盘面走势，地产端支持政策增强了多头信心。
  • 建议近期采取偏多思路进行短线操作，同时关注澳煤动态。

关键信息

• 价格计算方式：
  • 有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的以昨日收盘价为起始价格。
  • 当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。
• 涨跌定义：
  • 跌幅大于1%为下跌。
  • 跌幅0~1%为震荡偏弱。
  • 涨幅0~1%为震荡偏强。
  • 涨幅大于1%为上涨。
• 震荡偏强/偏弱仅适用于日内观点，短期和中期不作区分。

总结

宝城期货对焦煤与焦炭的短期、中期及日内走势均持观望态度。虽然基本面支撑较弱，但宏观预期和政策因素对价格仍有一定影响。澳煤解禁时间提前可能对供应端产生压力，但短期内市场以宏观逻辑为主导。建议投资者密切关注澳煤动态及政策变化，合理把握操作时机。