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沪铝周报（4.7~4.10）总结

核心内容概述

本周沪铝市场整体呈现高位震荡态势，主力合约周跌幅为0.2%，周五收盘价报24610元/吨。铝价受到多重因素影响，包括碳中和政策对产能的长期控制、国内房地产需求疲软以及中东事件对供应的扰动，这些因素为铝价提供了一定支撑。同时，市场关注国内铝消费旺季的到来以及后期需求变化。

主要观点

1. 铝价走势

• 沪铝主力合约上周小幅下跌，整体处于高位震荡。
• 铝价受到政策和供应扰动的支撑，短期内维持稳定。
• 国内需求有望进入旺季，但需关注实际消费变化。

2. 供需结构

• 中国铝行业年度供需平衡表显示，2024年供需平衡为+15万吨，表明需求略高于供给。
• 2023年供需平衡为-4.3万吨，显示供大于求。
• 2022年供需平衡为-29.98万吨，需求持续承压。

3. 库存变化

• LME铝库存较前周小幅减少，显示市场供应紧张。
• SHFE铝库存周内增加4224吨，达到474332吨，库存压力有所上升。
• 社会库存数据表明国内库存水平处于中性偏高区间，需关注去库存节奏。

4. 铝土矿与氧化铝

• 铝土矿进口量有所波动，进口数据反映原料供应情况。
• 氧化铝价格和库存数据表明，氧化铝市场保持稳定，价格未出现明显波动。

5. 铝棒库存

• 铝棒库存数据表明，铝棒市场供应相对充足，库存水平维持在合理区间。

6. 市场结构

• 期现价差：期现价差显示市场预期与现货价格之间的关系，近期有所收窄。
• 进口利润：进口盈亏数据反映国际市场与国内市场之间的价格差异，近期进口利润有所变化，显示贸易流向可能调整。

关键信息

• 沪铝走势：上周沪铝主力合约周跌幅为0.2%，周五收盘报24610元/吨。
• LME库存：LME铝库存较前周小幅减少，显示供应紧张。
• SHFE库存：SHFE铝库存周内增加4224吨至474332吨。
• 供需平衡：2024年供需平衡为+15万吨，显示需求略强于供给。
• 铝土矿进口：铝土矿进口数据反映原料供应情况，需关注进口变化对成本的影响。
• 氧化铝市场：氧化铝价格和库存数据表明市场保持稳定。
• 铝棒库存：铝棒库存维持在合理区间，显示供应充足。
• 市场结构：期现价差和进口利润变化显示市场供需关系和贸易流向可能有所调整。

数据来源

• 期现价差、进口利润及库存数据均来自博易大师。
• 供需平衡表、铝土矿进口、氧化铝价格和库存等数据均来自大越期货研究部。

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