20260506-安粮期货-碳酸锂期货月报（202605）_综述_5月仍处多配窗口_但需警惕进口增量风险_8页_1mb

报告摘要

碳酸锂期货月报（2026年5月）总结

核心内容

安粮期货发布的2026年5月碳酸锂期货月报指出，4月碳酸锂期货市场整体呈震荡偏强格局，完成三角收敛形态整理后，价格选择向上突破，逐步逼近20万元/吨的关键关口。五一假期期间积聚的利好在节后集中兑现，推动价格强势突破。现货方面，电池级碳酸锂（99.5%）市场价报189500元/吨，工业级碳酸锂（99.2%）市场价报186250元/吨，电碳与工碳价差为3250元/吨。

主要观点

4月市场表现：碳酸锂期货价格在震荡中偏强，节后强势突破，逼近20万元/吨。
5月展望：5月仍处多配窗口，但需警惕进口增量风险。若南美进口量超预期，可能压制多头情绪。
需求端支撑：储能需求保持旺盛，新能源车出口量大增，有效平滑了国内车市增速放缓的影响。
供应端变化：江西锂矿停产换证导致供给收缩，海外供给恢复需考虑船期因素，增量预计在7月前后。

关键信息

一、碳酸锂市场行情

4月30日，主力合约单日大涨2.83%，逼近前期高点。
4月碳酸锂月度产量103580吨，同比增长51.6%，环比下滑1.1%。
锂辉石来源产量占比高达63.4%，云母来源产量阶段性下滑，盐湖来源产量维持稳定，成为第二大核心来源。

二、成本端分析

截至5月6日，锂辉石精矿（5.5-6%澳大利亚产）报价2795美元/吨，锂云母精矿（2-2.5%江西产）报价3025元/吨。
3月锂矿进口量为1.16万吨，环比下滑23.78%，同比下滑40.5%。
中国锂矿周度库存量为10.3万吨，较上周环比下滑0.4万吨。
外采碳酸锂平均成本为20.03万元/吨，生产利润为-1.09万元/吨。

三、供给端分析

3月碳酸锂进口量为2.99万吨，环比增长13.4%，同比大幅增长65.3%。
南美地区仍是最主要的供应区域，其中自智利进口1.83万吨，自阿根廷进口0.82万吨。
5月产量预计环比下滑，主要因进口原料下滑和部分冶炼线检修。

四、需求端分析

正极材料走势：三元材料产量为82260吨，环比下滑1.57%，同比增长31.83%。磷酸铁锂产量为45.5万吨，同比增长65.85%，环比增长21.19%。
储能与动力需求：3月动力和储能电池合计产量为177.7GWh，环比增长25.5%，同比增长50.2%。磷酸铁锂电池装车量为45.8GWh，占比81.1%，环比增长122.3%。
新能源车出口：2026年1-3月中国新能源汽车累计出口约90.8万辆，同比增长123.7%，占汽车出口总量的比重超过四成。

风险提示

矿端复产
进口量超预期
储能需求不及预期

总结

4月碳酸锂期货市场整体呈震荡偏强格局，价格选择向上突破，逼近20万元/吨。5月基本面显示需求端结构性支撑，供应端扰动频发但逐步明朗。江西锂矿停产换证导致供给收缩，海外供给恢复需考虑船期因素，预计5月形成阶段性供应偏紧窗口。然而，需警惕南美进口增量风险，若进口量超预期，可能证伪当前供给紧张逻辑。投资者应把握进场节奏，关注边际变量，避免盲目追高。