20221013-新湖期货-央行操作及日度资金_利率观察_2页_954kb

中国央行10月13日货币政策操作总结

核心内容

2024年10月13日，中国人民银行（央行）进行了公开市场操作，主要涉及逆回购操作。当日央行进行了20亿元的7天期逆回购，中标利率为2.00%，与此前保持一致。同时，有770亿元的14天期逆回购到期，导致当日实现净回笼750亿元。此外，央行在当日未进行MLF（中期借贷便利）、PSL（抵押补充贷款）、TMLF（定向中期借贷便利）以及国库定存的操作。

主要观点

• 公开市场操作：央行通过逆回购操作调节市场流动性，但当日操作规模较小，净回笼金额较大，表明央行倾向于收紧市场流动性。
• 利率水平：7天期逆回购中标利率维持在2.00%，显示央行对短期利率的控制较为稳定，未出现明显调整。
• 流动性管理：净回笼750亿元意味着央行通过公开市场操作从市场中回收了大量资金，有助于控制市场资金面的宽松程度。
• 其他操作：当日未进行MLF、PSL、TMLF及国库定存操作，显示央行在短期内对中长期流动性工具的使用较为克制。

关键信息

• 逆回购操作：20亿元，7天期，中标利率2.00%。
• 逆回购到期：770亿元，14天期。
• 净回笼：750亿元。
• MLF、PSL、TMLF及国库定存：均无操作。

市场利率与资金情况

• SHIBOR系列：上海银行间同业拆借利率曲线显示，短期利率维持相对稳定，市场资金供需关系未发生明显变化。
• DR系列：存款类金融机构回购利率曲线表明，市场流动性状况较为紧张，DR001等短期利率略有上升。
• R系列：全市场金融机构回购利率曲线显示，市场整体资金成本有所上升，反映出流动性偏紧的市场环境。
• 国债收益率曲线：国债到期收益率曲线显示，市场对中长期利率的预期相对平稳，但存在一定的上行压力。

市场分析与展望

• 当前市场流动性整体偏紧，央行通过逆回购操作回收资金，有助于稳定市场利率水平。
• 由于未进行其他中长期流动性工具的操作，市场可能预期央行短期内将继续维持紧缩的货币政策立场。
• 市场参与者应关注后续政策动向，特别是MLF和TMLF的操作情况，以判断中长期流动性是否有所改善。

报告来源与免责声明

• 本报告由新湖研究所宏观金融组李明玉撰写，执业资格号为F0299477，投资咨询号为Z0011341，联系方式为021-22155630。
• 审核人为李强。
• 本报告信息来源于公开资料和调研，不保证其准确性和完整性，仅供投资者参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，自行承担风险。

图表说明

• 图1：央行当日资金到期与投放情况。
• 图2：近两月央行日度资金投放情况。
• 图3：3Mshibor-IRS曲线。
• 图4：央行周度资金投放情况。
• 图5：SHIBOR系列。
• 图6：DR系列。
• 图7：R系列。
• 图8：国债到期收益率曲线。

以上信息为当日央行货币政策操作的全面总结，有助于市场参与者更好地理解当前的流动性状况及政策导向。