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报告摘要

Thomson Reuters Monthly Oil Market Review - June 2017

核心内容概述

本报告分析了2017年6月全球及区域原油市场的主要动态，涵盖供需变化、价格走势、库存情况以及主要国家的出口数据。报告指出，尽管存在不确定性，OPEC原油供应保持稳定，非OPEC供应则受到美国页岩油活动和经济因素的影响。同时，美国联邦储备局的加息政策和美元指数波动对原油价格产生重要影响。

主要观点

原油价格走势：
- 全球原油价格在6月大部分时间承压，第三周跌至半年低位。
- 布伦特原油（Brent）和西德克萨斯中间基原油（WTI）分别下跌了5.4%和4.8%。
- 价格反弹主要由美元指数下跌和美国原油产量因热带风暴Cindy减少所致。
- 持仓比率下降，市场情绪偏空。
需求变化：
- 亚洲原油进口下降3.29%，但中国和印度需求强劲，部分抵消了其他地区的下滑。
- 欧洲西北部原油进口下降20万桶/日，伊朗和阿尔及利亚是主要下降来源。
- 地中海地区原油进口上升，伊朗成为最大供应国，同时利比亚和尼日利亚的出口也显著增长。
- OECD原油需求增长预期下调，预计2017年增长9万桶/日，2018年增长133万桶/日。
供应情况：
- 全球原油供应基本保持稳定，OPEC供应未显著变化，但非洲成员国出口增加推动了OPEC整体出口上升。
- 非OPEC供应方面，美国页岩油活动仍为主导，但预期2017和2018年供应将保持平稳。
库存变化：
- OECD原油库存基本持平，但预计下半年将小幅下降。
- 美国原油库存在6月初短暂上升后回落至5月初水平，汽油和馏分油库存则有所增加。

关键信息

OPEC供应与出口

OPEC供应：
- OPEC原油供应预计保持不变，尽管伊朗和科威特供应略有下降，但伊拉克和阿联酋的产量弥补了这些损失。
- 伊朗支持卡塔尔，导致OPEC内部关系紧张，可能影响其生产配额执行。
OPEC出口：
- OPEC原油出口连续第二个月上升，主要得益于非洲成员国的增加。
- 卡塔尔原油出口保持稳定，尽管与海湾国家关系紧张。
- 利比亚和尼日利亚出口达到多年高位，而阿联酋和伊朗出口下降。

非OPEC供应

美国供应：
- 美国页岩油活动集中在德克萨斯州的Spraberry油田，北方和南方的活动有所不同。
- 美国非OPEC原油日均产量预计在2017和2018年保持稳定，分别为约56.44和56.48百万桶/日。
其他国家：
- 加拿大、墨西哥、挪威、英国和俄罗斯等国家的原油供应情况相对稳定，但部分地区如北欧的供应略有波动。

原油进口分析

欧洲西北部（NWE）：
- 原油进口下降20万桶/日至514万桶/日。
- 伊朗是最大下降来源，阿尔及利亚出口也大幅减少。
- 美国原油进口增加，利比亚和尼日利亚出口增长显著。
地中海地区：
- 原油进口增加至539万桶/日，创年内新高。
- 伊朗成为最大供应国，进口量达2473万桶。
- 利比亚和尼日利亚出口分别达到1452万桶和1036万桶，创历史新高。

原油价格预测

价格预期：
- 报告下调了2017年原油价格预期，反映市场情绪和需求增长不及预期。
- 美国联邦储备局在6月会议上将基准利率上调25个基点，预计将在年内再次加息。

其他关键数据

俄罗斯出口：
- 俄罗斯Urals原油出口下降约29万桶/日至242万桶/日，为2017年最低水平。
- Novorossiysk港Urals出口至印度创纪录新高，达400万桶以上。
库存变化：
- OECD原油库存保持在30.2亿桶左右，预计下半年将小幅下降。
- 美国原油库存回升后回落至5月初水平，汽油和馏分油库存增加。

总结

2017年6月，全球原油市场在供需平衡和地缘政治因素的影响下保持波动。OPEC供应维持稳定，但内部关系紧张可能影响未来的合作。非OPEC供应方面，美国页岩油活动仍是焦点，但预计供应增长有限。亚洲和地中海地区的进口需求强劲，尤其是伊朗和利比亚的出口增长显著。原油价格受到美元指数和美国产量的影响，整体呈现下跌趋势，但市场情绪和预期有所改善。

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