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报告摘要

2018汤森路透上半年并购与股权发行报告总结

核心内容概览

2018年上半年，中国在并购与股权发行领域均表现出强劲的增长态势，整体交易规模和市场活跃度创历史新高。

中国并购交易增长

总体情况

中国并购交易总额达 3227亿美元，同比增长 13%，交易量增长 3.9%。
自2016年以来，这是中国并购交易的最高值（2016年为3726亿美元）。

平均交易规模

已披露的并购交易平均规模增长至 1.351亿美元，较2017年同期的 1.21亿美元 略有上升。

最大交易

中国三峡集团以 286亿美元 收购葡萄牙电力公司EDP Energias de Portugal，为2018年迄今最大交易，也是亚太地区及中国能源和电力行业的最大并购交易。

中国海外并购增长显著

总体情况

中国海外并购交易总额达 746亿美元，同比增长 41.8%。
自2016年以来，这是中国海外并购交易的最高值（2016年为1266亿美元）。

行业分布

能源和电力行业：占海外并购 42.2% 市场份额，交易金额达 315亿美元，同比增长 386.8%。
工业行业：占海外并购 16.9% 市场份额，交易金额达 126亿美元，同比增长 58.2%。
材料行业：占海外并购 7.7% 市场份额，位列第三。

目标国家

葡萄牙：占中国海外并购 38.4% 市场份额，主要得益于286亿美元的EDP收购。
欧洲：中国在欧洲的并购交易金额达 451亿美元，同比增长 114.7%。
美国：中国在美并购交易金额为 16亿美元，同比下降 79.1%，交易量下降 44.2%。

“一带一路”沿线国家

中国在“一带一路”沿线国家的并购交易总额为 78亿美元，占海外并购总额的 10.5%，但同比下降 11.2%。

中国入境并购创历史最高

外资针对中国企业的并购交易总额达 317亿美元，同比增长 44.1%。
自1980年以来，这是中国入境并购的最高值。

主要收购方

美国：占中国入境并购 53.2% 市场份额，交易金额达 169亿美元。
加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）：以 140亿美元 收购蚂蚁小微金融服务集团，为目前中国入境并购最大交易。

行业分布

金融业：占 54.3% 市场份额，交易金额达 172亿美元，同比增长 618%。
医疗保健：占 15.7% 市场份额，同比增长 319.5%。
房地产：占 12.6% 市场份额，同比增长 55%。

中国国内并购交易增长

国内并购交易总额达 2074亿美元，同比增长 0.8%。
交易量同比增长 11.9%。

行业分布

工业行业：占 18.2% 市场份额，交易金额达 377亿美元，同比增长 45.4%。
材料行业：占 18.2% 市场份额，与工业行业几乎持平。
高科技行业：占 13.8% 市场份额，交易金额达 252亿美元。
金融业：占 13.1% 市场份额，交易金额达 272亿美元。
房地产行业：占 11.2% 市场份额，交易金额达 231亿美元。

中国私募股权并购交易创新高

私募股权支持的并购交易总额达 298亿美元，同比增长 193.7%。
主要驱动因素：蚂蚁小微金融服务集团 140亿美元 的上市前融资。

行业分布

金融业：占 53.4% 市场份额，交易金额达 79亿美元。
工业行业：占 18.4% 市场份额，交易金额达 55亿美元。
高科技行业：占 18.2% 市场份额，交易金额达 54亿美元，同比增长 95.5%。

中国企业股权发行情况

总体情况

中国企业股权及股权相关（ECM）总金额达 672亿美元，同比增长 22.9%。
发行量同比下降 37.1%。

IPO情况

中国境内企业IPO募资总额达 215亿美元，同比下降 5.3%。
发行量同比下降 65.8%。

海外IPO情况

中国企业海外IPO募资总额达 88亿美元，同比增长 54.8%，为2015年以来最高值。
发行量同比增长 33.3%。

股权发行市场分布

中国离岸股票市场

香港证券交易所：占 6.3% 市场份额，募资金额达 49亿美元，同比下降 6%。

纳斯达克（NASDAQ）

中国企业IPO募资达 26亿美元，同比增长 100%，主要得益于爱奇艺IPO募资 24亿美元。

全球市场排名

中国：占全球IPO市场 23.9% 市场份额，募资金额达 215亿美元。
美国：占全球IPO市场 22.9% 市份额，募资金额达 209亿美元，同比下降 2.6%。
纽约证券交易所：占 20.2% 市场份额，募资金额达 181亿美元。
纳斯达克：占 11.9% 市场份额，募资金额达 107亿美元。
法兰克福证券交易所：占 9.5% 市场份额，得益于Siemens Healthineers的 52亿美元 IPO。

最大交易案例

中国三峡集团收购EDP Energias de Portugal：交易金额 286亿美元，为2018年迄今亚太地区最大并购交易。
Naspers出售腾讯股权：交易金额 98亿美元，为全球最大大宗交易。
富士康工业互联网股份有限公司IPO：募资 43亿美元，为亚太地区最大IPO。
Siemens Healthineers IPO：募资 52亿美元，为全球最大IPO。
爱奇艺IPO：募资 24亿美元，为纳斯达克上半年最大IPO。

承销商排名

高盛：中国ECM承销商第一名，市场份额 10.3%，募资金额 69亿美元。
中金公司（CICC）：市场份额 9.7%，募资金额 65亿美元。
摩根士丹利华鑫证券：市场份额 8.8%，募资金额 58亿美元。

总结

2018年上半年，中国并购市场表现强劲，交易总额和交易量均创历史新高，尤其是海外并购和入境并购均实现显著增长。其中，能源和电力行业成为并购的主要驱动力，而工业和高科技行业也表现突出。同时，中国股权发行市场保持活跃，IPO和股票增发募资总额大幅上升，尤其在高科技和金融领域。尽管部分市场如A股IPO出现下滑，但海外IPO表现亮眼，且香港证券交易所成为离岸IPO的主要平台。整体来看，中国在并购与资本市场活动方面展现出持续的活力和国际化趋势。

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