20230815-中融汇信-ISO调整供给郑糖或高位震荡_中储棉销售开启或压制棉价_10页_1mb

白糖分析： 国际糖业组织（ISO）报告显示，2023/24榨季全球糖产量预计为17484亿吨，略低于上一榨季的17702亿吨，消费量仅微增0.3%至17696亿吨，全球供需缺口达212万吨。巴西中南部甘蔗入榨量和产糖量 significantly increase，但国内中国制糖期生产减少至897万吨，销售增长、销糖率加快，7月白糖平均销售价为6842元/吨；进口约束因关税因素。郑糖期价或高位震荡；风险包括全球减产不及预期。

棉花分析： USDA报告指出全球棉花产量预计减少59万吨，主要由于美国和乌兹别克斯坦等地减产；中国中储棉销售进入高潮，成交量大、价格上升，如抛储平均成交价为17723元/吨；中国及全球消费与贸易数据显示产量下调、需求反弹。棉价或缓步回升至15000-18000元/吨区间，但中储棉销售压制短期上涨动能；长期看好多单；风险包括中美关系变化和下游需求超预期不足。