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中原证券研究报告摘要

财经要闻

• 国务院将于7月30日召开新闻发布会，介绍育儿补贴和生育支持措施，回应民生关切。
• 1-6月，全国国有及国有控股企业营业总收入同比下降0.2%，利润总额下降3.1%，反映经济复苏压力。
• 国务院国资委批准组建中国长安汽车集团，与一汽和东风公司合并，形成三大央企汽车集团，标志行业整合加速。

市场表现与宏观策略

• A股市场呈现震荡上行趋势，政策与资金双轮驱动，长期估值中等，适合中长期布局。
• 关键领涨行业包括医药、半导体、通信电子等科技成长股；短期关注技术调整风险，配置科技成长+周期制造主线。
• 美联储利率决策不确定性影响全球风险偏好；中国经济温和复苏，消费和投资为主导，长期资金流入支撑市场。

行业重点与机会

• 机械、工业机器人、AIDC行业持续高景气，工程机械板块表现强劲，建议关注内需龙头企业如三一重工。
• 电力行业估值低位，水电和新能源板块受益政策，华大九天等EDA企业受益科技解禁利好。
• 汽车出口和新能源渗透率提升，智能化政策推进行业健康发展，零部件如半导体相关股票有潜力。
• 游戏、出版、IP衍生品市场需求旺盛，影视暑期档拉动消费；食品饮料中保健品和零食量贩增长明显，安琪酵母、东鹏饮料等个股推荐。
• 其他领域如券商板块估值修复，AI技术应用和国产化加速，华为鸿蒙生态等带来新机会。

总结：当前A股市场步入慢涨格局，政策支持和资金流入为支撑；投资者应聚焦科技成长、高端制造和消费复苏领域，规避高波动行业。长期看好中国经济转型潜力，短期需关注政策动态和国际形势变化。