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贵金属日报总结

核心内容

2026年2月2日的贵金属日报主要分析了黄金与白银的市场走势，并结合宏观经济背景与政策预期，探讨了未来价格走势及市场策略。

主要观点

1. 市场行情

• 黄金：

  • 沪金下跌7.07%，报1079.2元/克。
  • COMEX黄金报4749.90美元/盎司，较前一日下跌9.30%。
  • LBMA黄金报1161.42元/克，下跌7.02%。
  • SHFE黄金持仓量下跌8.63%，库存持平。
  • AuT+D价格下跌6.39%，成交量与持仓量均上涨。

• 白银：

  • 沪银下跌11.13%，报24832.00元/千克。
  • COMEX白银报85.25美元/盎司，较前一日下跌26.37%。
  • LBMA白银报27,941.00元/千克，下跌9.55%。
  • SHFE白银持仓量下跌4.86%，库存下跌5.59%。
  • AgT+D价格下跌8.23%，成交量下跌22.77%。

2. 政策与市场影响

• 美联储主席提名：

  • 特朗普提名沃什为下一任美联储主席，其在竞选期间释放鸽派信号，但此前任职期间反对量化宽松、零利率政策及长期货币宽松。
  • 沃什的鸽派表态或为选举周期内的阶段性让步，中长期仍偏向鹰派。
  • 任命消息发布后，美联储票委博斯蒂克、鲍曼及穆萨莱姆偏鹰表态，推升市场鹰派预期，导致金银价格跳水。

• 美元指数与利率：

  • 美元指数报97.12，美国10年期国债收益率报4.26%。
  • 短期美元指数受缩表带来的流动性收紧与经济韧性支撑，有望维持强势。
  • 长期来看，美元信用弱化的逻辑未发生根本性逆转，汇率震荡风险加剧。

3. 金银价格波动原因

• 黄金：

  • 短期下跌主要由市场对沃什上任后鹰派政策预期引发的情绪性回调。
  • 美元信用修复预期仍为黄金提供支撑，长期看金价仍有上涨潜力。

• 白银：

  • 受关税豁免及现货库存变化影响，价格下跌幅度较大。
  • 白银兼具金融与工业属性，短期波动风险和下行压力显著大于黄金。
  • 内外盘白银供需格局松动，进一步压制价格。

4. 价格区间参考

• 沪金：主力合约参考运行区间为950-1160元/克。
• 沪银：主力合约参考运行区间为18000-22450元/千克。

关键信息

1. 供需变化

• 白银：
  • CME白银库存持续流出，缓解了海外现货紧缺格局。
  • 国内市场银价重挫，短期投资需求显著缓和，供需格局明显松动。

2. 市场情绪

• 多位美联储票委偏鹰表态，推升市场鹰派预期，导致金银价格集体跳水。
• 市场对美联储独立性产生担忧，进一步加剧美元汇率震荡。

3. 价格走势关联因素

• 黄金：

  • 与美元指数、实际利率密切相关。
  • 与COMEX黄金价格及成交量、持仓量、内外价差等指标相关。
  • 内外价差显示沪金与COMEX黄金价差为54.21元/克，沪金与LBMA黄金价差为67.36元/克。

• 白银：

  • 与美元指数、关税政策、现货库存变化等因素密切相关。
  • 内外价差显示沪银与COMEX白银价差为6194.83元/千克，沪银与LBMA白银价差为8454.69元/千克。

4. 市场策略

• 当前市场策略建议保持观望，等待政策与供需变化进一步明朗。

图表分析

• 图1：汇总了金银重点数据，包括价格、成交量、持仓量及库存变化。
• 图2-图24：展示了黄金与白银价格走势、成交量、持仓量、内外价差及季节性波动等关键指标，为市场分析提供直观参考。

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