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铁矿石市场周报总结

核心内容

本周铁矿石市场整体呈现观望态势，价格小幅下跌。主要铁矿石期货合约收盘价为760.50元/吨，环比下跌25元/吨，跌幅3.18%。Mysteel 62%澳大利亚粉矿前指价格为103.7美元/吨，环比下跌2美元/吨，跌幅1.89%。青岛港PB粉价格为782元/吨，环比下跌5元/吨，跌幅0.64%。

主要观点

供应方面

• 全球铁矿石发货量为3368.6万吨，环比增加45万吨。
• 45个港口的铁矿石到港量为2481万吨，环比减少219万吨。
• 非主流铁矿石发货量有所下降，显示出供应结构的变化。

需求方面

• Mysteel调查显示，本周247家钢厂高炉开工率降至78.63%，环比下降1.53个百分点，同比下降1.92个百分点。
• 高炉铁矿石利用率降至85.92%，环比下降1.16个百分点，同比下降1.36个百分点。
• 钢厂利润率降至35.93%，环比下降0.43个百分点，同比下降12.12个百分点。
• 日均铁水产量为229.2万吨，环比减少3.1万吨，同比下降32.7万吨。

库存方面

• 全国45个港口铁矿石总库存为15431万吨，环比增加131万吨。
• 45个港口日均到港量为318.45万吨，环比减少12.13万吨。
• 钢厂可用库存天数有所下降，显示出库存压力。

关键信息

• 市场整体处于观望状态，价格小幅回落。
• 供应端有所增加，但需求端持续走弱，导致价格承压。
• 非主流铁矿石供应减少，可能影响市场结构。
• 库存持续累积，港口库存压力较大，未来价格面临下行风险。
• 若外部因素缓解，库存集中释放可能对价格形成较大压力。

策略建议

• 单边策略：震荡偏空
• 跨期策略：无
• 跨品种策略：无
• 期货策略：无
• 期权策略：无

风险提示

• 宏观政策变化
• 铁水产量波动
• 钢厂利润水平
• 海外铁矿石发货量变化

图表概览

• Figure1：青岛港PB粉价格季节性趋势
• Figure2：青岛港超特粉价格季节性趋势
• Figure3：青岛港卡粉与PB粉价差
• Figure4：青岛港PB粉与超特粉价差
• Figure5：大连商品交易所铁矿石主合约收盘价（日）
• Figure6：大连商品交易所铁矿石01合约收盘价（日）
• Figure7：大连商品交易所铁矿石05合约收盘价（日）
• Figure8：大连商品交易所铁矿石09合约收盘价（日）
• Figure9：铁矿石01-05合约价差
• Figure10：铁矿石05-09合约价差
• Figure11：主合约最小基差
• Figure12：PB粉主合约基差
• Figure13：全球铁矿石发货量（周）
• Figure14：澳大利亚19个港口铁矿石发货量（周）
• Figure15：巴西19个港口铁矿石发货量（周）
• Figure16：非主流铁矿石发货量
• Figure17：45个港口铁矿石到港量（周）
• Figure18：45个港口铁矿石到港量频率转换
• Figure19：45个港口日均到港量
• Figure20：45个港口日均到港量（月周均）
• Figure21：247家钢厂日均铁水产量
• Figure22：247家钢厂日均铁水产量（月均）
• Figure23：247家钢厂可用库存天数
• Figure24：247家钢厂可用库存天数
• Figure25：47个港口在港船舶数量
• Figure26：47个港口铁矿石库存

研究团队

• 王海涛：资格编号 F3057899，顾问编号 Z0016256
• 矿志强：资格编号 F3056360，顾问编号 Z0016171
• 余彩云：资格编号 F03096767，顾问编号 Z0020310
• 李国良：资格编号 F03108558，顾问编号 Z0021505
• 邢亚文：资格编号 F3054449，顾问编号 Z0016137

联系方式

• 投资咨询业务资格
• 证券监管许可证编号：[2011] No. 1289

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