20161104-辉立证券-Video_Games_Are_you_game_enough_17页_2mb

文档总结

核心内容

该文档是一份由辉立证券集团（Phillip Securities Group）发布的行业研究报告，重点分析了视频游戏行业的现状、发展趋势以及相关公司的投资价值。报告强调了视频游戏行业的快速增长、主流接受度的提升、电竞的发展、移动游戏的兴起，以及一些主要游戏开发商的市场表现和未来潜力。

主要观点

• 行业增长：2016年，全球视频游戏行业收入达到约1000亿美元，同比增长8.5%。其中，亚太地区贡献了58%的增长。
• 电竞兴起：电竞赛事的奖金池已高达2000万美元，成为职业游戏玩家的重要收入来源。同时，电竞直播平台为非职业玩家提供了额外的收入机会。
• 移动游戏增长最快：智能手机的普及使移动游戏成为增长最快的细分市场，EA等公司通过推出移动游戏实现了收入增长。
• 主流受众：游戏玩家的平均年龄为35岁，属于高收入群体。美国和中国是全球最大的游戏市场，其中中国因人口基数大，游戏收入接近美国。
• 成功游戏系列：游戏行业高度依赖成功的IP（知识产权），如《使命召唤》、《魔兽世界》、《GTA》等系列均表现出强劲的销售表现。
• 收入来源多样化：除了游戏本体销售，电竞、微交易、在线模式等也构成了重要收入来源。
• 公司表现：报告中分析了Electronic Arts (EA)、Activision Blizzard (ATVI)和Take-Two Interactive (TTWO)三家公司，认为它们在视频游戏行业中具有较大的投资潜力。

关键信息

行业数据

• 全球收入：2016年全球视频游戏行业收入达到约1000亿美元。
• 主要收入来源：约66.7%的收入来自前30大公司。
• 游戏玩家结构：
  • 年龄分布：27%低于18岁，29%在18-35岁之间，18%在36-49岁之间，26%在50岁以上。
  • 性别分布：59%为男性，41%为女性。

电竞发展

• 赛事奖金：最大的电竞赛事奖金池可达2000万美元。
• 观众数量：顶级电竞游戏的在线观众数量可与大型体育赛事相媲美，为广告带来巨大收益。

主要游戏公司分析

1. Electronic Arts (EA)

• 收入排名：2015年收入排名第六，为43亿美元。
• 收入构成：
  • 《FIFA》、《Madden》等游戏贡献主要收入。
  • 《战地1》发布后获得积极评价，有望成为EA在射击类游戏中的领头羊。
  • 《植物大战僵尸》、《星球大战：银河之战》等移动游戏推动收入增长。
• 数字销售：数字下载收入增长迅速，毛利率从64%提升至69.5%。
• 未来展望：EA希望通过数字销售和微交易提高盈利能力。

2. Activision Blizzard (ATVI)

• 收入排名：2015年收入排名第三，为68亿美元。
• 成功IP：《使命召唤》是目前最畅销的射击游戏系列。
• 电竞战略：ATVI收购了MLG，并计划为《守望先锋》建立专门的电竞联赛。
• 移动游戏：收购King Digital，使其成为《糖果粉碎》系列的开发者，预计持续带来收入。
• 《魔兽世界》：最新扩展包《军团》表现良好，带来约3300万份销售。

3. Take-Two Interactive (TTWO)

• 收入排名：2015年收入排名第二，为91.8亿美元。
• 成功IP：《GTA》系列和2K体育游戏是其主要收入来源。
• 微交易收入：《GTA 5》通过在线模式和微交易实现超过5亿美元的收入。
• 未来计划：计划推出《红死狂想曲》的续作，预计可提升公司盈利能力。

总结

视频游戏行业已从早期的“极客”领域发展为一个主流产业，拥有庞大的用户群体和多元化的收入来源。随着电竞和移动游戏的兴起，行业增长潜力巨大。报告指出，具有强大IP和在线模式的游戏公司，如EA、ATVI和TTWO，有望在未来继续受益于行业的增长。投资建议基于公司的盈利能力、市场表现和未来增长潜力，而非单一的财务指标。