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华期理财：棉花市场分析总结

核心内容概述

本文档对2021年2月5日棉花市场的国内外动态及行情进行了分析，涵盖供需数据、价格走势、市场情绪和技术面分析等内容，旨在为投资者提供参考。

国外市场动态

1. 美国出口销售数据

• 2020/2021年度：1月28日当周，美国陆地棉出口销售净增28.67万包，环比下降11%，但较前四周均值增长5%。
• 2021/2022年度：当周美国陆地棉出口净销售为3800包，出口装船量为31.90万包，环比增加12%。
• 对中国出口：当周对大陆出口装船量为10.65万包，显示出中国市场对美国棉花的需求。

2. 国际棉花咨询委员会（ICAC）预测

• ICAC预计全球棉花产量将下降约9%，2021年全球棉花贸易量预计增至930万吨。
• 美国和巴西作为主要出口国，预计出口量将分别增长45%和17%，该预测可能对市场价格形成支撑。

国内市场动态

1. 籽棉收购情况

• 籽棉收购价格维持在3.82–4.0元/斤区间，整体稳定。
• 新疆地区基本完成收购，内地部分区域因籽棉供应不足已停收放假。
• 山东、河北等地轧花厂仍在持续收购，内地籽棉收购已过半，余量不多。
• 棉农惜售情绪明显，支撑了籽棉市场行情，预计短期价格仍将高位运行。

2. 下游纺织市场

• 春节前备货基本结束，仅有少量皮棉成交。
• 国家棉花市场监测系统显示，截至1月29日当周，全国新棉周度销售量环比下降17%。
• 纺织产业链囤货意愿下降，部分纱布厂和服装企业已陆续放假，市场活跃度较低。

行情分析

国外行情

• 美棉价格近期强势拉升，昨日升至两年高位。
• 投资者对下周即将公布的月度供需报告抱有较高期待，预期数据利好。
• 同时，市场预期更多美国经济刺激措施将提升棉花需求，进一步支撑价格。

国内行情

• 短期内，国内节日气氛浓厚，消费动力不足，难以支撑棉价。
• 郑棉价格震荡运行，区间在14800–15500元/吨之间，围绕15000元/吨波动。
• 技术面上，若突破15500元/吨，可考虑轻仓试多，但鉴于春节假期较长，建议节前了结头寸，等待节后市场再做决策。

关键信息总结

• 国际市场：美国出口数据虽环比略有下降，但整体趋势向好，ICAC预测产量下降和贸易增长将对价格形成支撑。
• 国内市场：籽棉收购价格稳定，棉农惜售支撑市场；下游纺织需求疲软，销售量下降。
• 价格走势：美棉上涨至两年高位，国内郑棉震荡，技术面存在突破机会，但短期受节日影响，市场操作需谨慎。
• 投资建议：短期建议节前减仓，节后视市场情况再做布局。

免责声明要点

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