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棉花(纱)产业日报 2025-11-18

期货市场

• 郑棉主力合约收盘价：13395元/吨 (环比降50)
• 棉纱主力合约收盘价：19680元/吨 (环比降60)
• 净持仓：棉花前20名持仓减少80695手 (环比增3624手)，棉纱持仓minimal change; 持仓量总体下降，棉花降6347手，棉纱降657手

现货市场

• 棉花价格指数（CCIndex 3128B）：14789元/吨 (环比降12)
• 棉纱价格指数（纯棉普梳纱32支）：20540元/吨 (环比持平)
• 进口棉价格指数（FCIndexM）：到港价12844元/吨 (环比降69)，滑准税到港价13883元/吨 (环比降37)

上游与产业情况

• 全国棉花播种面积：2838.3千公顷，增长48.3；产量预计616万吨，增长54；进口棉花数量：10万吨，增长0%
• 工业及商业库存：棉花库存环比减46百分点及-0.9天；纱线库存天数降1.73天，坯布库存天数降2.75天

下游需求与出口

• 服装出口金额：当月值119665万美元，环比降4.6%；纺织品出口金额：当月值6856.63万美元，环比降42.7%
• 国内需求边际好转，订单情况待观察

市场情绪与波动

• 期权隐含波动率：棉花看涨期权降10.09%，看跌期权降10.01%；历史波动率下降，20天波动率降1.17%，60天波动率微降

行业动态与观点

• 供应端压力增大：进口新棉装运加速，港口库存创新高；需求端：出口双降，但国内零售需求改善；整体预测：预计维持震荡行情