20221030-开源证券-农林牧渔行业周报_美国冬小麦播种受干旱影响_玉米及大豆加速收割_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2022年10月30日）

核心内容

2022年10月30日发布的农林牧渔行业周报指出，美国冬小麦播种受干旱影响，玉米和大豆加速收割。同时，国内猪价延续强势，行业景气度逐步恢复，种植链景气度向下游迁移。农业板块整体表现疲软，跑输大盘，但部分个股表现较好。此外，大宗农产品价格波动明显，进口量数据反映市场供需变化。

主要观点

1. 美国农业状况

• 干旱影响显著：NOAA数据显示，美国干旱地区占比超过50%，密西西比河流域中下游及西部和大平原地区干旱情况加剧，影响牲畜牧场和冬小麦种植。
• 冬小麦种植进度略高于均值，但出苗率低于均值：截至10月24日，全美冬小麦种植进度为79%，略高于五年均值；出苗率为49%，低于五年平均水平。干旱可能影响2023年收成。
• 玉米与大豆加速收割：玉米和大豆的收割率分别达到61%和80%，高于五年平均水平。全美48个大陆州的表层土壤缺水比例上升至68%，干旱可能贯穿2022年冬季，对美国中西部冬小麦生产构成压力。

2. 国内农业市场表现

• 农业板块跑输大盘：本周农业指数下跌10.07%，跑输上证指数6.02个百分点。宠物食品及畜养殖板块领跌。
• 个股表现分化：国投中鲁（+2.27%）、北大荒（+1.05%）、宏辉果蔬（-0.33%）领涨，温氏股份（-14.06%）、正邦科技（-24.54%）等个股跌幅较大。

3. 猪周期反转与行业展望

• 猪价延续强势：猪价自2022年4月启动上涨，预计下半年供给小于需求，猪价或超量反映供需矛盾反转。
• 关注成本优势与产能释放：推荐具备成本优势及产能增长弹性的巨星农牧、温氏股份、牧原股份、新希望等企业。
• 白羽肉鸡景气度延续：鸡苗及毛鸡价格环比上涨，毛鸡养殖利润显著提升，但疫情对交通影响仍需关注。
• 动保板块受益：行业空间或加速扩容，推荐普莱柯等动保龙头企业。

4. 种植链景气度向下游迁移

• 转基因技术推动行业发展：政策支持下，转基因技术优势企业如大北农、登海种业、隆平高科等值得关注。
• 行业基本面改善：隆平高科、荃银高科等公司基本面边际改善，具备成长潜力。

5. 本周价格跟踪

• 仔猪、鸡苗、毛鸡、豆粕价格环比上涨：仔猪均价上涨8.41%，鸡苗均价上涨7.78%，毛鸡均价上涨4.32%，豆粕期货价格微涨0.32%。
• 生猪价格下跌：外三元生猪均价下跌4.57%，猪料比价为6.91:1，自繁自养利润环比下降。
• 水产品价格波动：对虾价格环比上涨4.23%，草鱼和鲈鱼价格环比下跌。

6. 进口与产量数据

• 猪肉进口量下降：2022年9月猪肉进口量15.0万吨，同比下降26.5%。
• 鸡肉进口量下降：2022年9月鸡肉进口量4.3万吨，同比下降17.9%。
• 饲料产量增长：2022年9月全国工业饲料总产量为2833万吨，环比增长7.5%，同比增长3.1%。

关键信息

• 风险提示：宏观经济下行、消费低迷及冬季动物疫病不确定性是主要风险。
• 投资评级：行业评级为“看好”，证券评级为“中性”或“增持”。
• 政策支持：国家统计局指出全年粮食有望丰收，畜牧业生产平稳发展；畜牧法修订草案二审通过，推动行业高质量发展。
• 市场情绪：短期猪价或震荡偏弱，关注规模场出栏节奏及市场情绪变化。

附录

• 图表目录：包含美国干旱情况、农业板块表现、价格走势等图表。
• 免责声明：本报告仅供开源证券客户参考，不构成投资建议，且存在一定的风险。

重点推荐标的

• 养殖企业：巨星农牧、温氏股份、牧原股份、新希望、华统股份、天康生物
• 动保企业：普莱柯、科前生物、中牧股份
• 转基因技术企业：大北农、登海种业、隆平高科、荃银高科、先正达（拟上市）

估值与分析方法说明

• 估值方法局限性：分析基于假设，不同假设可能导致结果差异，估值结果不保证证券在该价格交易。
• 投资建议：投资者应结合自身情况，参考整篇报告，不应仅依赖投资评级做出决策。

特别声明

• 风险等级：本报告风险等级为R4（中高风险），仅限专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者参考。
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