20211212-西部证券-钢铁行业周报_政治局会议要求满足合理购房需求_钢价或受到一定支撑_12页_969kb

钢铁行业周报总结

核心内容

行业展望

• 钢铁行业未来大概率呈现供需双弱格局，若供应下滑斜率大于需求下滑斜率，板块仍具配置价值。
• 政治局会议强调2022年宏观经济以稳为主，满足合理购房需求，因城施策，货币政策将加强跨周期调节，对钢价形成一定支撑。
• 2022年煤炭长协基准价格上调，有利于提升煤企业绩，但因2021年高基数，2022年业绩弹性有限。

市场表现

• 本周沪深300指数收报5055.12，周涨幅0.15%；钢铁指数收报3006.83，周涨幅0.15%。
• 市场板块涨幅前三为：休闲服务（+9.47%）、食品饮料（+5.47%）、家用电器（+5.06%）；跌幅前三为：电气设备（-1.59%）、采掘（-1.90%）、国防军工（-3.11%）。
• 钢铁子板块中，普钢上涨0.95%，特钢下跌1.25%。

钢铁价格走势

• 螺纹钢（上海）价格4800元/吨，环比下跌0.21%；螺纹钢（天津）价格4710元/吨，环比下跌0.21%。
• 热轧板卷（上海）价格4820元/吨，环比上涨0.42%；冷轧板卷（上海）价格5560元/吨，环比下跌0.36%。
• 焦炭开启第8轮提降，累计降幅达1600元/吨，但反弹动力不足。准一级冶金焦青岛港出库价环比上涨1.85%至2750元/吨。
• 铁矿方面，日照港PB粉矿价格699元/吨，环比上涨5.11%；青岛港超特粉价格455元/吨，环比上涨7.06%。

关键信息

钢铁行业动态

• 1-11月钢材累计进口量同比下降29.6%，11月进口量环比增长26.35%。
• 内蒙古计划至2025年实现先进钢铁材料产能400万吨以上，推动高性能铝、铜材料发展。
• 福建宏旺拟于2023年12月投产年增130万吨不锈钢冷轧扩建项目。
• 11月全国粗钢日产量171.69万吨，环比下降2.61%；钢材日产量191.09万吨，环比增长9.47%。

宏观经济与政策

• 2022年FOMC可能讨论加速缩减购债，美联储政策转向鹰派。
• 中国11月PPI同比上涨12.9%，环比持平；煤炭价格由上涨转为下降，保供稳价效果显现。
• 11月非农就业人口新增21万，失业率降至4.2%，创2020年2月以来新低。
• 美联储将进入缄默期，市场关注其政策动向对全球经济和钢价的影响。

行业数据与趋势

• Mysteel调研显示，11月高炉炼铁产能利用率74.12%，环比下降0.67%，同比下降17.35%。
• 钢铁行业利润分化，独立电弧炉钢厂利润周环比下降100元/吨，而高炉端螺纹钢利润700元/吨，热卷利润750元/吨，环比上升150元/吨。
• 随着煤炭价格企稳和宏观流动性改善，钢价成本支撑增强，但需求端无明显回暖，预计钢价短期底部震荡，中长期仍偏弱势。

主要观点

• 钢铁行业在供需双弱格局下，若供应下滑快于需求，板块仍具配置价值。
• 2022年宏观政策以稳为主，房地产信贷边际放松可能对钢价形成支撑。
• 煤炭价格企稳和流动性改善有助于钢价成本支撑，但需求疲软限制价格上涨空间。
• 钢铁子板块表现分化，普钢相对强势，特钢承压。

关注个股

涨幅前五

• 海南矿业（+19.49%）
• 福然德（+5.16%）
• 图南股份（+5.05%）
• 马钢股份（+4.34%）
• 包钢股份（+3.14%）

跌幅前五

• 广大特材（-4.64%）
• 友发集团（-4.86%）
• 盛德鑫泰（-5.31%）
• 方大炭素（-6.57%）
• 中钢天源（-6.83%）

风险提示

• 宏观经济超预期下滑
• 钢材产量压缩不及预期

公司动态

• 沙钢股份：控股子公司拟购买炼铁产能指标，金额69,755万元。
• 柳钢股份：广西钢铁2号高炉系统于11月底正式投产。
• 首钢股份：拟通过发行股份购买钢贸公司49%股权，募集配套资金2.5亿元。
• 久立特材：拟使用不超过1亿元闲置募集资金进行现金管理，期限不超过12个月。

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