20230610-上海证券-美妆行业周报_国际品牌加速布局抖音_敷尔佳IPO注册获准_31页

美容护理行业周报总结（2023年06月10日）

核心内容

本报告主要围绕2023年6月美妆行业动态，分析化妆品、医美及新消费板块的市场表现与发展趋势，并提供投资建议与风险提示。

主要观点

化妆品板块

• 618促销情况：天猫618第一波尾款期结束，珀莱雅为唯一上榜的国货品牌，国际品牌如欧莱雅、兰蔻、雅诗兰黛GMV排名前三。
• 抖音市场表现：5月31日至6月6日，抖音618护肤品排名前五均为中高端品牌，国货品牌如珀莱雅、韩束、薇诺娜、润百颜表现亮眼，部分新锐品牌如肌肤未来、海蓝朵、娇润泉首次进入榜单。
• 抖音美妆增长：2023年5月，抖音美妆类目总GMV同比上升162%，护肤类目增长156%。国货品牌在自播和达播榜单中占据优势，自播TOP20中9个为国货品牌，达播TOP20中13个为国货品牌。
• 防晒市场升温：中国防晒市场增速高于全球，消费者需求多元化、精细化，防晒“+”概念流行，如美白、修护等。品牌加强技术迭代，如蜜丝婷“光生物学”系统、美肤宝SolBlock®技术等。

医美板块

• 敷尔佳IPO获准：2023年6月8日，证监会同意敷尔佳IPO注册申请，公司以医用敷料和功能性护肤品双轮驱动，主打透明质酸钠和胶原蛋白产品。
• 产品矩阵丰富：2022年，公司化妆品类产品营收达9亿元，占比51%，且在医疗器械类敷料市场占据领先地位。
• 线上销售增长：线上渠道及线下渠道年复合增长率分别为100.75%和33.65%，线上直销增速达154.18%。公司积极拓展小红书、京东、抖音等平台，直播带货销售快速增长。
• 募投项目布局：公司募投项目涵盖生产基地建设、研发检测中心、品牌营销推广和补充流动资金，旨在提升产品、研发和营销竞争力。

新消费板块

• 交个朋友直播活动：6月6日开展的“活力浙江，共享亚运”直播活动销售额达1.37亿元，单日销售额超1.5亿元，显示其多平台拓展和流量增长潜力。
• 京东直播合作：交个朋友与京东达成战略合作，开设专属直播间，利用京东供应链优势提升销售势能。

关键信息

市场表现

• 行业指数：申万美容护理行业指数本周下跌3.89%，跑输上证指数3.93个百分点，沪深300指数3.24个百分点。
• 个股表现：ST美谷上涨19.03%，名臣健康上涨12.90%，珀莱雅下跌8.82%，贝泰妮下跌7.97%，爱美客下跌6.51%。

投资建议

• 医美板块：推荐爱美客，其新产品进入NMPA临床，产品矩阵有望继续丰富；建议关注华东医药，公司治理优异，医美业务增长亮眼。
• 化妆品板块：推荐巨子生物，其在胶原蛋白领域具备核心专利技术，线上线下增长空间大；建议关注珀莱雅、水羊股份、贝泰妮、上海家化等品牌。
• 新消费板块：推荐中宠股份和洪九果品，分别在宠物和水果供应链领域具备优势。

风险提示

• 消费市场持续低迷
• 新品推出不及预期
• 行业需求复苏低于预期
• 政策推进不及预期
• 行业竞争加剧
• 宏观经济下行压力加大
• 上市公司治理风险
• 第三方数据统计口径差异
• 重要股东减持风险

行业趋势

• 线上渠道增长：美妆品牌持续加码线上销售，尤其是抖音、京东等平台，推动营收增长。
• 国货品牌崛起：国货品牌在抖音自播和达播榜单中表现突出，市场占比显著提升。
• 技术驱动创新：防晒、医美等领域加强技术迭代，提升产品功效和用户体验。
• 多平台战略：品牌通过多平台拓展实现流量增长，提升市场影响力。

数据亮点

• 抖音美妆GMV增长：2023年5月，抖音美妆类目总GMV同比上升162%，护肤类目增长156%。
• 防晒市场增速：2012至2021年，中国防晒市场复合年增长率达10.5%，远超全球0.9%。
• 敷尔佳营收增长：2018至2022年，公司营收年复合增长率达154.18%，2022年营收达17.69亿元，归母净利润达8.5亿元。

总结

本报告揭示了美妆行业在618促销期间的市场表现，强调了抖音平台对国货品牌的助力，以及防晒市场和医美板块的强劲增长。同时，推荐了多个具备增长潜力和市场竞争力的公司，并提示了潜在风险。整体来看，美妆行业在消费升级和技术创新的推动下，持续展现出良好的发展态势。