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烧碱市场分析总结（2026年1月21日）

核心内容

本报告对烧碱市场进行了详细分析，指出当前烧碱市场仍面临较大的价格下行压力，且短期内难以逆转。主要基于成本下降、供需失衡以及春节前去库压力等因素，分析了烧碱现货与期货市场的走势，并对不同合约的走势提出了具体建议。

主要观点

• 价格趋势：烧碱价格持续走低，主要受成本下滑与供需坍塌影响。
• 现货市场：山东地区主要氧化铝厂家自1月21日起下调32%离子膜碱采购价15元/吨，执行出厂价615元/吨。
• 期货市场：03合约期货价格为1960元/吨，山东现货32碱折盘面价为1922元/吨，基差为-38元/吨。
• 供需格局：烧碱仍维持高产量、高库存状态，需求端受氧化铝供应过剩、非铝下游季节性需求下滑及出口承压等因素影响，整体支撑不足。
• 趋势强度：当前烧碱趋势强度为-1，表明市场偏弱。

关键信息

市场状况分析

• 成本与价格：烧碱成本下滑，叠加供需失衡，导致价格持续下跌。
• 去库压力：春节前面临去库压力，厂家持续降价以消化库存。
• 采购价格调整：魏桥烧碱自1月18日起采购价下调15元/吨，执行出厂价630元/吨。
• 近月合约压力：02合约和03合约交割压力较大，市场情绪偏空。
• 远月合约展望：4月份之后，液氯的强势格局可能难以持续，部分耗氯下游（如光伏）可能带动出口，进而影响远月合约基本面。04、05合约及之后的合约追空需谨慎。

市场走势建议

• 短期：烧碱价格受高库存与需求疲软影响，预计春节前仍面临下行压力。
• 中长期：随着液氯需求变化及部分下游行业出口回暖，远月合约可能面临成本抬升与供应预期减产的格局，需警惕市场波动。

风险提示与免责声明

• 趋势强度说明：趋势强度为-1，属于“偏弱”范畴，表示市场整体看空情绪较浓。
• 信息来源：数据来源于隆众资讯与国泰君安期货。
• 报告性质：本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议，亦不承诺获利。
• 免责声明：报告信息来源于公开资料，本公司不对其准确性、完整性或可靠性作出保证。市场有风险，投资需谨慎。

分析师声明

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