20240827-西南期货-早间评论_21页_413kb

西南期货研究所早间评论总结 (2024年8月27日)

国债

• 上一交易日国债期货多数收涨，但30年期主力持平。央行7天期逆回购和MLF操作利率维持不变。
• 市场对经济复苏信心较弱，国债利率处于央行区间下沿。
• 多空交织，预计国债期货难有趋势行情，建议保持观望。

股指

• 上一交易日股指期货震荡，除中证500涨0.15%外，其他多数下跌。
• 宏观经济平稳，政策积极，指数估值处低位，但上涨需经济复苏。
• 短期调整压力仍存，建议谨慎乐观，等待经济复苏确认。

贵金属

• 上一交易日黄金和白银大幅上涨，美非农数据不及预期，高通胀缓解。
• 美联储降息预期增强，美元和美债收益率回落，实际利率下降。
• 中长期涨势逻辑强，建议前期多单持有。

螺纹钢、热卷

• 上一交易日螺纹钢、热卷大幅反弹，市场预期估值修复。
• 需求旺季即将结束，库存处于低位，但钢厂需求萎缩。
• 策略建议轻仓参与，注意风险控制。

铁矿石

• 上一交易日铁矿石反弹，价格接近非主流矿山成本。
• 但需求萎缩、供应增加、港口库存上升，基本面偏弱。
• 建议轻仓参与，关注低位机会。

焦煤、焦炭

• 上一交易日焦煤焦炭大幅反弹，但高炉检修增加，需求疲软。
• 成本端支撑减弱，建议观望或轻仓参与。

合成橡胶、天然橡胶

• 合成橡胶供应端支撑，需求端受轮胎库存压力影响，建议观望。
• 天然橡胶供应受雨季影响，需求平稳，但库存累库，建议多单逢高止盈。

PVC、尿素

• PVC供应充足，需求弱势，建议偏空对待。
• 尿素供应增加，需求偏弱，预计中期下行空间，建议偏空。

其他品种

• PX、PTA、短纤、纯碱等品种受成本端或供需影响，建议关注库存和装置变动。
• 玻璃、烧碱等品种建议套利或观望为主。
• 有色金属如铜、铝维持偏多观点，锌、镍等则因基本面过剩，建议谨慎。
• 农产品豆粕、油脂、棉花、白糖等受宏观和供需影响，操作建议谨慎。

总体策略

• 多空因素交织，部分品种如黄金、贵金属仍具中长期上涨逻辑。
• 聚焦宏观数据、政策变化及供需基本面的变化对各品种的影响。
• 建议投资者保持观望，风险控制优先。