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西南期货研究所早间评论（2024年4月8日）

国债

当日国债期货多数上涨，不同期限国债收益率跌幅显著扩大，但央行流动性宽松操作显示资金面偏松。宏观层面，美国就业数据超预期推动市场预期经济下行压力，但国内政策保持稳健，叠加避险情绪降温，预计后市震荡为主，价稳。
建议：维持观望，规避单边行情。

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股指

美联储强调通胀路径不明，仍推迟降息信号，国内股市估值处于低位，政策面支持力度不减。基本面复苏与政策利好推动权益市场情绪修复，建议关注多单机会。
建议：买方观点初步确立，中短线多单可延续。

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贵金属

风险情绪与降息预期支撑金价，白银受产业属性加持涨幅显著。建议关注其易涨难跌属性，择机布局多头策略。
建议：逢低建仓，轻仓配置。

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螺纹、热卷

需求乏力，终端市场成交平淡，库存压力与需求季节性淡季持续压制价格反弹空间，多空博弈下维持偏空思路。
建议：跟随空头反弹策略执行，轻仓。

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铁矿石

长线基本面承压于需求恢复缓慢，短期回落后再探多头机会，操作节奏需谨慎。
建议：反弹遇阻等待高点做空，企稳再择机。

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焦煤、焦炭

现货市场偏弱，供需结构宽松，未来库存压力加大进一步压制反弹空间，基本面进入转空通道。
建议：顺势做空，短期轻仓。

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合成橡胶

整体供需维持偏紧结构，北半球产区库存相对控，出口略增带来结构性支撑，可于回调点位尝试多头。
建议：谨慎择机多、空两类布局。

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有色金属类品种

狭义节奏震荡，如铜价因宏观数据提振呈现高位震荡，铝价偏强兼顾政策与云南复产预期。但锌、铅等消费弱势主导价格反弹疲软，需耐心等基本面改善。
建议：铜、铝偏多而锌、铅偏空，维持短线布局。

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等消息驱动品种（豆粕、生猪、玉米）

豆粕偏空，库存阶段性偏紧但后期利空加剧，短期关注进口补充节奏；生猪、玉米进入时间节点敏感期，基本面供需紧平衡下仍维持节奏性波动建议观望。
建议：需短空对冲仓位严格管理，方向未明保持偏中立。

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发酵区类品种（白糖、棉纱、原油衍生品）

受国内外宏观预期不确定影响，加之消费淡季、进口备库行为、库存去化缓，技术性空头出现条件不成熟，但仍建议高位调整套利为主。
建议：控制仓位谨慎，优先套保策略执行。

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本报告由西南期货研究所整理，市场有风险，操作需谨慎。文中分析仅供参考，不构成投资建议。