20240828-银河期货-贵金属8月报_降息预期基本兑现_贵金属仍然可期_15页_2mb

大宗商品研究所贵金属8月报总结

贵金属在经历月初震荡后，呈现“先抑后扬”走势。伦敦金单月涨幅高达262%，最高触及25315美元/盎司的历史新高；伦敦银则涨幅达186%，价格从底部反弹至30美元附近。

报告指出，在降息预期兑现背景下，贵金属仍被看好。8月非农数据弱于预期，叠加日本加息扰动市场，引发流动性担忧，但随后美联储安抚市场，数据表明通胀可控，经济支撑仍在，助力贵金属企稳反弹。

展望9月，在美联储可能开启降息周期、美国大选进入关键阶段（哈里斯与特朗普电视辩论即将上演）、非农就业数据和通胀数据即将公布等多重因素交织下，市场波动可能阶段性加剧。此时需关注降息力度（一次降息25基点还是50基点）、“软着陆”可能性及美国经济走向。

研报建议策略：关注关键支撑位有效性，降准预期与避险需求仍对贵金属构成支撑。

投资展望

9月期间，美联储FOMC会议、美国就业与通胀数据、大选辩论、“黑天鹅”事件等都可能放大市场波动。同时，需注意红利效应变化，技术面趋势信号，以及美元指数、美国利率环境变化。政治不确定性、避险需求及光伏行业需求将持续影响金属价格表现。