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生猪期货早报分析总结

分析师观点

王明伟分析师于2024-10-23发布生猪期货早报。整体观点为震荡偏弱。供应方面，国庆结束生猪供给量减少，出栏积极性减弱，预计本周供需双减。需求方面，短期进入消费淡季，消费需求热情降低，竞品价格走弱继续挤压猪肉消费，预计周度价格重心小幅下行。关注月底集团场出栏节奏、二次育肥动态及国庆后消费变化。

市场概览

1. 基差现状：全国现货均价17380元/吨，2501合约基差2060元/吨，现货升水期货，构成偏多信号，支撑价格波动。
2. 期货盘面：2501合约期价在20日均线下方且呈下行趋势，主力持仓净空，显示市场看空情绪，偏空。
3. 基本面分析：
   • 供应端：截至2024年6月，生猪存栏量41533万头，环比增17%，同比减46%；能繁母猪存栏4038万头，环比增11%，同比减6%，数据偏空。
   • 需求端：宏观经济向好但短期消费疲软，猪肉进口量及替代品（如牛羊肉）价差影响消费需求，生猪出栏利润波动，偏空。
   • 库存与出栏：商品猪存栏量和出栏均重数据环比增长，但同比减少，预计供给宽松。
4. 周度预期：预计本周猪价震荡偏弱运行，LH2501合约日内波动区间15100-15500元/吨，建议期权观望。屠宰端利润和白条肉价格反映需求不振。

整体市场供需平衡偏紧中带空头主导，建议投资者谨慎操作。