20260518-大越期货-生猪期货早报_33页_5mb

报告摘要

本报告分析了生猪期货市场近期的供需状况、基差与价差走势、现货价格变化、存栏与出栏情况、利润变化以及替代品价格影响，综合评估生猪价格走势及市场策略。

供需格局：
- 供应：五一假期后，生猪养殖仍处于亏损状态，存栏量小幅下降，预计长假后供给减少。
- 需求：猪肉消费在低位有所回升，但整体仍偏弱，需求改善预期有限。
- 综合预期：本周生猪市场供应与需求均有所减少，猪价可能进入震荡偏弱格局。
基差与价差走势：
- 基差：截至2026年5月18日，现货全国均价为9550元/吨，2607合约基差为-1240元/吨，现货贴水期货。
- 价差：1-3、1-5、1-9合约价差均呈现下降趋势，且持续走低。
现货价格：
- 生猪现货价格整体偏弱，全国均价在9.55元/公斤左右，部分地区价格略有波动，但总体维持低位。
存栏与出栏：
- 截至3月31日，生猪存栏量为42358万头，环比减少1.2%，同比增加1.5%。
- 能繁母猪存栏为3904万头，环比减少1.8%，同比减少3.3%。
- 2024年5月，生猪出栏量维持在较高水平，但出栏均价有所下降。
利润与成本：
- 生猪出栏利润持续走低，近期降至负值，市场对猪价悲观情绪较强。
- 育肥成本走势显示，猪价与成本之间差距缩小，进一步加剧了养殖亏损。
替代品价格：
- 猪牛肉价差持续扩大，显示猪肉需求相对疲软，替代效应增强。