兴业观点总结（2015年11月）
核心内容概述
2015年11月，A股市场整体表现疲软，遭遇“黑色星期五”暴跌，主要指数如沪深300、创业板等均出现显著下跌。市场情绪谨慎，投资者对杠杆工具的监管加强，市场短期面临较大压力。与此同时，多个行业出现结构性机会，包括化工、建材、环保、电力设备与新能源等。此外，部分个股因事件驱动表现突出，如华谊兄弟、华远地产等。整体来看，市场处于调整阶段，但部分板块及个股仍具备投资价值。
策略观点
市场动态
- 融资数据：2015年11月A股融资合计634亿元，累计融资总额达10677亿元；下周解禁市值为454亿元。
- 资金面：银行间资金价格平均上升0.45个bp，3个月SHIBOR上升0.6个bp。
- 市场情绪：市场出现大幅回调，指数PE_TTM降至12.7倍。美元加息预期和监管收紧对市场情绪造成扰动。
- 短期展望：市场短期仍将保持弱势，但进一步下探空间有限，预计延续震荡走势。
重点推荐
- 华谊兄弟（事件：股东增持）
- 华远地产（事件：股权激励）
金融工程观点
市场回顾
- 沪深300、中小板、创业板周跌幅分别为5.76%、5.64%、5.38%，为自8月份反弹以来最大单周跌幅。
- 市场整体下跌，但成长因子表现优于价值因子，小盘股仍具吸引力。
期权与分级基金
- 期权投资者情绪谨慎，兴业期权水晶球指数分数为4分（满分10分）。
- 分级B遭遇“黑色星期五”，部分分级基金出现溢价潮和定折潮。
- 分级A隐含收益率约为6%，12月将进行定期折算，A类投资者可关注上折机会。
中小盘观点
市场表现
- 市场遭遇“黑色星期五”，但连续暴跌可能性较小。
- 券商板块受多重利空影响暴跌，但市场情绪未进一步恶化。
- 中小盘板块整体下跌，但部分细分领域如农林牧渔表现较好。
行业动态
- 美股中生物制药、食品和电商板块表现较好。
- 建议关注年报预增标的，把握结构性机会。
化工行业观点
行业趋势
- 化工行业进入淡季，价格整体稳中偏弱，但部分细分领域如MDI、丙烯酸、碳酸锂等价格上涨。
- 化工行业将进入“精细化投资”阶段，个股分化加剧，关注业绩增长确定性和转型推进。
重点公司推荐
- 稳健型组合：万华化学、金发科技、诺普信、扬农化工、联化科技、金正大、史丹利、新洋丰、海利得、国瓷材料、中国巨石、日科化学
- 进取型组合：诺普信、金正大、史丹利、金发科技、联化科技、康达新材、云天化
行业动态
- MDI挂牌价上调，丙烯酸、碳酸锂价格上涨。
- 联合国粮农组织发布新农药管理准则，推动行业规范化。
交通运输行业观点
行业趋势
- 智能物流引领行业升级，重点推荐怡亚通、欧浦智网、传化股份、华鹏飞、普路通、音飞储存。
- 民航系统反腐倒逼机场时刻分配市场化，关注机场和铁路改革受益标的。
推荐组合
风险提示
- 央企改革存在不确定性
- 美联储加息对航空、航运行业利润构成压力
TMT行业观点
行业表现
- 电子行业指数下跌4.94%，但优于沪深300。
- VR、教育、IP娱乐等板块继续受到关注。
重点推荐
- 稳健组合：阳光照明、法拉电子、大族激光、海康威视、立讯精密
- 进攻组合：中颖电子（VR）、深天马（VR）、水晶光电（AR）、长电科技（半导体）、上海新阳（半导体）
公司跟踪
- 安洁科技：转型结构性升级，布局金属件市场。
- 信维通信：核心竞争力在于LDS制程WiFi天线，未来有望拓展更多业务。
建筑建材行业观点
行业表现
- 建材行业周跌幅5.25%，跑赢大盘。
- 建材板块整体下跌，但部分个股如开尔新材、斯米克、亚玛顿表现较好。
投资策略
- 布局两类机会：1）业绩增长确定性强的标的，如长海股份、友邦吊顶、伟星新材；2）转型带来的价值提升，如开尔新材、巢东股份、建研集团。
行业动态
- 北玻股份积极布局自动化生产线，提升效率。
- 重点关注PPP模式下的园林工程企业。
旅游餐饮行业观点
行业动态
- 西藏“十三五”规划落地在即，公司定增方案获证监会通过，控股股东股权变更，提升公司发展预期。
- 公司拥有六大顶级景区资源经营权，受益于西藏旅游目的地建设。
推荐组合
风险提示
轻工制造行业观点
行业动态
- 岳阳林纸通过收购凯胜园林转型园林工程，推出员工持股计划，增强转型信心。
- PPP模式在园林工程中具备较大业绩弹性，公司有望受益于政策支持。
推荐组合
风险提示
钢铁行业观点
行业趋势
- 钢铁行业周跌幅6.16%，涨幅最小，供给端调整仍缓慢。
- 钢铁行业转型依赖原有产业链，推进缓慢。
重点推荐
- 应流股份：核电业务进入爆发期，战略投资者增发价倒挂，具备投资价值。
- 南钢股份：属复星系，转型战略清晰，关注其未来表现。
风险提示
电力行业观点
行业动态
- 废旧电器回收新补贴标准出台，关注具备渠道资源优势的回收企业。
- 习近平出访推动碳排放管理，环保行业迎来发展机遇。
推荐组合
风险提示
食品饮料行业观点
行业表现
- 食品饮料板块跌幅小于大盘，凸显防御价值。
- 黄酒、软饮料领跌，其他酒类和调味发酵品涨幅较大。
推荐组合
风险提示
其他行业观点
电力设备与新能源
- 电力过剩背景下，能源结构调整，风电、光伏、核电、新能源汽车等具备发展机遇。
- 风电：推荐金风科技、中国高速传动。
- 光伏：推荐爱康科技、林洋电子、兴业太阳能。
- 核电：推荐中广核电力、南风股份。
- 新能源汽车：推荐汇川技术、信质电机、方正电机。
新股信息
| 代码 |
简称 |
发行数量（万股） |
发行价（元） |
| 300496 |
中科创达 |
2500.00 |
- |
| 603999 |
读者传媒 |
6000.00 |
9.77 |
| 002779 |
中坚科技 |
2200.00 |
12.11 |
| 002780 |
三夫户外 |
1700.00 |
9.42 |
| 603936 |
博敏电子 |
4185.00 |
8.06 |
| 603800 |
道森股份 |
5200.00 |
10.95 |
| 603696 |
安记食品 |
3000.00 |
10.10 |
| 603838 |
四通股份 |
3334.00 |
7.73 |
投资评级说明
| 行业 |
评级 |
说明 |
| 推荐 |
相对表现优于市场 |
|
| 中性 |
相对表现与市场持平 |
|
| 回避 |
相对表现弱于市场 |
|
| 公司 |
评级 |
说明 |
| 买入 |
相对大盘涨幅大于15% |
|
| 增持 |
相对大盘涨幅在5%~15%之间 |
|
| 中性 |
相对大盘涨幅在-5%~5%之间 |
|
| 减持 |
相对大盘涨幅小于-5% |
|
机构销售经理联系方式
