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2015年11月30日浙商晨报总结

核心内容概览

本报告聚焦于宏观经济政策、股市策略、行业及个股分析、精选新闻与公告等内容，重点分析人民币加入SDR的前景、战略新兴产业的市场表现及投资机会，以及多个重点个股的业务进展与投资价值。

1. 宏观策略分析

1.1 SDR：人民币来了！

导读
报告回顾了SDR（特别提款权）的创设历程，并分析人民币在加入SDR的相关标准及对中国经济的影响。

投资要点

• SDR的定位：SDR锚定一篮子主要货币，具有“世界货币”的雏形，人民币符合主要出口国和可自由使用标准。
• 主要出口国标准：中国经济总量持续增长，占全球GDP比例上升，出口规模居全球第一，符合人民币加入SDR的条件。
• 可自由使用标准：人民币国际化进程加快，成为全球第二大贸易融资货币、第五大支付货币、第六大外汇交易货币。
• 人民币加入SDR的影响：
  • 优化中国外汇储备结构，降低资产组合风险。
  • 提高人民币在国际贸易和金融中的使用率，增强其国际储备资产地位。
  • 倒逼国内资本项目开放和利率市场化改革。
  • 推动中国金融市场改革，提升市场开放程度和国际化水平。

2. 行业及个股点评

2.1 浙商电气新能源：易事特调研报告

• 业务定位：公司定位高端电源，已进入IDC和轨交市场，充电桩业务增长显著。
• 技术优势：具备高压直流电源技术，核心是DC-DC控制模块，具备绿色节能、占地小等优点。
• 市场拓展：已中标多个国内外轨交项目，显示其在电源控制领域的高端优势。
• 盈利预测：预计2015~2017年净利润增速分别为51.9%、50.5%、47.4%，EPS分别为1.05、1.58、2.34元，对应P/E分别为43、28、19倍。
• 投资建议：维持“增持”评级。

2.2 浙商电子：福日电子调研纪要

• 业务布局：公司已确立LED光电、通讯及智慧家电、内外贸供应链三大主营业务。
• 子公司整合：福日照明、福日光电将与迈瑞和源磊整合，蓝图节能的三金电站项目仍在推进中。
• 业绩预期：中诺通信2015年Q4有望完成业绩承诺，公司LED业务布局完整，未来有望进一步拓展。
• 国企改革预期：公司是福建省国企改革重点标的，未来整合及资产注入可能性较高。

2.3 浙商计算机：美亚柏科重组方案通过

• 重组进展：公司收购江苏税软及珠海新德汇股权事项获证监会无条件通过。
• 业务协同：利用已有的营销渠道拓展刑侦和税务市场，实现跨行业数据协同。
• 产品优势：公司在网监领域有先发优势，产品合规性和有效性经受检验。
• 增值服务：推出取证云、存证云、搜索云服务，未来将向收费增值服务转型。

2.4 浙商机械：弘讯科技调研纪要

• 业务情况：公司主营塑机控制系统、伺服节能系统，2015年Q3业绩下滑。
• 技术优势：塑机控制系统具备30年积累，伺服节能系统技术突破带来单价提升。
• 市场空间：伺服节能系统市场占有率不足15%，未来有倍增潜力。
• 智慧工厂布局：iNet系统可实现注塑机的远程监控、产品追溯等功能，有助于实现工业4.0。
• 投资建议：2016年业绩有望回升，建议重点关注。

2.5 浙商保险：西水股份复牌，重组获证监会批复

• 重组进展：公司控股天安财险的重组方案已获证监会批准，复牌后涨停。
• 曲线上市策略：公司计划增资317亿控股华夏人寿，实现曲线上市。
• 行业前景：万能险业务发展迅速，华夏人寿2015年前三季度万能险占比达21%，未来有望保持高速增长。
• 投资价值：预计重组后华资实业EPS为0.91元，给予30倍PE估值，对应股价27.30元，有30%上升空间。

3. 精选新闻与公告

3.1 重点公司公告

• 福能股份：

  • 电及全产业链布局，资产质量高，净利润两年翻番。
  • 正推进光伏和云南市场拓展，国企改革背景下引入战投。
  • 集团核电火电资产有望注入，未来三年有望增长200%。

• 东方国信：

  • 与三大运营商合作大数据运营，布局互联网金融、军队反恐、政府大数据平台。
  • 收购cotopaxi，进军工业大数据及能源管理领域。
  • 具备融资及外延需求，计划成立产业基金。

• 永利带业：

  • 国内轻型输送带龙头企业，盈利能力持续提升。
  • 收购英东模塑，拓展汽车及家电输送带领域。
  • 有转型智能仓储及物流自动化预期，市值较小，具备成长性。

• 特锐德：

  • 发行股份及支付现金收购资产，募集配套资金用于动力及储能锂电池项目。
  • 对子公司增资，设立新能源子公司，推进充电业务发展。

• 国轩高科：

  • 与北汽新能源签署战略合作协议，共同设立动力电池工厂及合资公司。

• 南风股份、隆基股份、精达股份、上海电气、综艺股份、和顺电气、华仪电气：

  • 各自发布增持或投资公告，涉及新能源、环保、电力设备等多个领域。

4. 投资评级说明

• 证券评级：

  • 买入：相对于沪深300指数上涨20%以上
  • 增持：上涨10%~20%
  • 中性：波动在-10%~10%之间
  • 减持：下跌10%以下

• 行业评级：

  • 看好：行业指数上涨10%以上
  • 中性：波动在-10%~10%之间
  • 看淡：下跌10%以下

5. 风险提示

• 市场风险：IDC市场需求下滑、系统集成业务不达预期、充电桩产能不足。
• 政策风险：资本项目开放、利率市场化改革等政策变动可能影响市场。
• 企业风险：子公司业绩不达预期、资产注入不确定、行业竞争加剧。

总结

2015年11月30日的报告集中体现了人民币国际化进程、战略新兴产业的市场调整及投资机会，以及多家重点企业的业务进展和投资价值。报告强调了人民币加入SDR的积极意义，指出其有助于提升人民币的国际地位和金融市场开放。同时，对战略新兴产业的短期调整持理性态度，认为结构性行情将延续，重点关注动力电池和环保板块。个股方面，易事特、美亚柏科、弘讯科技、西水股份等公司均展现出较强的业务潜力和投资价值，建议投资者关注其未来增长机会。