20231229-弘业期货-2024甲醇年报_需求深广双增_醇价产能压制或打破_20页_2mb

甲醇2023年度报告摘要

2023年甲醇市场表现复杂，尽管供给压力显著增加，但需求结构改善支撑了产业整体表现。国内甲醇产量突破8400万吨，进口量预计超过1400万吨，创历史新高，供给端持续承压。然而，下游需求特别是制烯烃和甲醇燃料的快速增长缓解了库存压力，并在四季度实现快速去库，体现了新兴需求的强大耗醇能力。

市场概况显示甲醇期货呈现先跌后涨的V型反转，全年区间波动较大，受原油、天然气和煤炭市场影响。供给基本面方面，上游原料以煤炭为主，产能继续扩张，2023年有效产能超过10200万吨。需求端，制烯烃需求占比超50%，成为主导因素，而燃料需求如甲醇汽车和船舶应用也在增长。库存方面，2023年累库程度高于往年，但高位维持时间短，去库速度快。

总体展望，2024年甲醇需求有望受益于财政和货币政策发力，尤其是房地产复苏。供给压力仍存，但新兴需求扩张将继续提供支撑。技术面上行潜力存在，价格可能再次挑战高点，关键关注点在于经济复苏力度和国际能源市场动态。