20140827-安信国际证券-港股晨报_16页_3mb

安信国际證券(香港)有限公司研究报告总结

核心内容概述

本报告为安信国际證券(香港)有限公司研究部发布的市场分析，涵盖港股、A股及全球主要股市的表现，以及部分重点股票的沽空情况。报告主要分析了市场走势、行业动态、公司业绩及投资建议，旨在为投资者提供参考。

主要观点与关键信息

全球股市表现

• 港股：恒生指数收报25,075点，较前一交易日下跌0.4%；国企指数上涨0.1%。
• A股：上海综合指数下跌1.0%；深交所成份股指数下跌1.5%；沪深300指数下跌0.8%。
• 其他金砖四国：
  • 俄罗斯RTS美元指数下跌0.6%。
  • 巴西IBOV指数上涨0.1%。
  • 印度Sensex 30指数微升0.0%。
• 亚洲股市：
  • 日经指数下跌0.6%。
  • 韩国综合指数上涨0.3%。
  • 新加坡海峡指数下跌0.2%。
  • 泰国SET指数下跌0.2%。
  • 吉隆坡综合指数持平。
  • 台湾加权指数微升0.0%。
• 欧美股市：
  • 道指上涨0.2%。
  • 标普500指数上涨0.1%。
  • 纳斯达克指数上涨0.3%。
  • 英国富时100指数上涨0.7%。
  • 德国DAX指数上涨0.8%。
  • 法国CAC 40指数上涨1.2%。

恒指与A股对比

• A/H对比：部分股票如浙江世宝、山东墨龙、东北电气等H股较A股存在较大折价，溢价率在-40%至-65%之间，反映市场对H股的估值偏低。
• H股市盈率：多数H股市盈率在10倍以下，部分股票如中海集运市盈率仅2.2倍，显示估值较低。
• 股息率：部分H股股息率较高，如浙江世宝股息率为1.1%，中海集运为0.64%。

沽空重点股

• 主板沽空额：8月26日，主板沽空额为6,995百万元，占成交额的10.9%。
• 重点沽空股票：包括X安硕A50中国、南方A50、中信泰富、盈富基金、中国移动、中国石油、中国海洋石油、中国银行、建设银行、工商银行、中国太保、银河娱乐、中国平安、中国海外发展、金鹰商贸集团、合生元、南方A50-R、中国联塑、马鞍山钢铁、中海集运、海隆控股、辉山乳业、希慎兴业等。
• 沽空占比：多数股票沽空占成交额的30%以上，如金鹰商贸集团达47.0%，中国海外发展达41.7%。

活跃恒指成份股ADR

• ADR价港元：部分股票如汇丰控股、中国移动、建设银行等ADR价格接近港股收市价，波动较小。
• ADR变动：部分股票如中国石油、中石化、腾讯等ADR价格较港股收市价有小幅上涨或下跌。
• 预测开市：恒生指数预计开市点数为25,075点，变动为8点。

今日重点

1. 安信视点：维持后市谨慎乐观观点，预计下半年将推出微刺激措施。
2. 公司评论：
   • 金卫医疗（0801）：预计医院管理业务将带来显著增长，目前估值低廉。
   • 现代牧业（1117）：上半年业绩超预期，盈利能力和成长性均有所提升，维持“买入”评级。
3. 财经要闻：
   • 央企限薪令主要针对行政任命类高管。
   • 七省市超25%债务年底到期，地方卖资产风险上升。
   • 深港通方案启动研究，尚未报批。
4. 公司新闻：
   • 合和实业进行实物分派，每20股派1股合和公路基建。
   • 恒基地产内地业务放缓，但香港业务表现良好。
   • 农行上半年盈利首破千亿，资本水平低属暂时性。

总结

整体来看，港股市场在A股拖累下小幅回落，但整体仍维持谨慎乐观态度。A股市场表现较弱，部分行业如医疗保健、公用事业等出现下跌，但仍有部分股票表现较好。全球股市呈现分化趋势，美国和欧洲市场表现相对较好，亚洲市场整体偏弱。部分H股存在较大折价，可能带来投资机会。重点公司如金卫医疗和现代牧业表现突出，值得关注。同时，市场对部分股票的沽空情况较为活跃，需警惕相关风险。