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2024年9月6日农产品周报—橡胶

作者：许亮 日均交易咨询：Z0002220
审核：唐韵 Z0002422

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本周观点

本周橡胶期货价格先跌后涨，周度收盘价在16500元/吨以上。初周价格回落，但原料价格稳，胶水与杯胶价差创新高，说明胶水供应偏紧。近期ANPRC发布的数据显示全球天然橡胶产量累计同比基本持平。库存方面，整体社会库存有所下滑，近一个月变化不大。产区雨季天气对原料形成支撑，加上不高的库存水平，短期橡胶震荡略偏强，需关注整体工业品市场氛围。

产量

2024年1-7月全球天胶累计产量716万吨，同比增0.4%；主要产区中，泰国减产0.6%，印尼减产5.3%，越南减产0.4%，非洲增幅达4.7%。合成橡胶产量516万吨，累计增速29%，较去年同期加速。

进口

前7个月天胶与合成胶进口3897万吨，同比下滑16%，连续两年进口增速下降。

需求

乘用车与商用车产量稳定增长。2024年前7月重卡销量同比增长28%，汽车轮胎出口增速49%，显示需求企稳回升。全乳开工率与半钢胎开工率逐步回暖，但国内库存仍处于阶段性调整中。

库存与价格分化

各地交易所库存总体减少，部分区域仍有压缩空间。期货与现货价差显示期现套利机会依旧存在。顺丁橡胶进口量下降，库存压力逐步减小，但国内开工率维持高位。

建议

短期内天然橡胶略偏强震荡，建议关注库存水平及工业品动向。合成橡胶产量恢复或对非胶板块形成压制。

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