20220708-华融期货-生猪_玉米_豆粕日评_3页_279kb

文档内容总结

一、生猪市场分析

核心内容

2022年7月上旬，生猪价格因养殖场惜售和压栏情绪而出现暴涨，但实际供需结构并未支撑如此高的涨幅，导致猪价走势与基本面严重背离。发改委约谈大型猪企后，猪价走势有所降温。

主要观点

• 价格表现：截至7月7日，全国外三元商品猪均价为23.23元/公斤，较上周上涨15.3%。
• 养殖利润：猪粮比为6.72：1，环比上涨21.5%；自繁自养利润达200元/头，外购仔猪利润为409元/头，均大幅增加。
• 供应端：5月能繁母猪存栏量环比微增，但同比下降12.87%；商品猪存栏量环比增加，显示产能逐步恢复。
• 出栏均重：截至7月1日，全国外三元生猪出栏均重为124.86公斤，环比增加0.33%。
• 屠宰端：7月1日当周，屠宰开工率降至23.01%，鲜销率上升，冻品库存率下降，显示市场对高价猪的接受度有限。

后期展望

• 政策调控：发改委释放调控信号，可能限制猪价上涨。
• 供应压力：中小养殖企业仍有压栏行为，短期供给或偏紧，但后期产能释放压力增大。
• 消费端：进入季节性淡季，消费未见明显改善。
• 价格趋势：短期震荡调整，不建议高位追涨，建议逢高套保。
• 技术面：LH2209合约关注20000元/吨的支撑位和22000元/吨的压力位。

二、玉米市场分析

核心内容

国内玉米市场受美玉米走势及天气、库存等因素影响，近期震荡偏弱运行，期货贴水现货。

主要观点

• 国际市场：美玉米种植面积略降，库存增加，不利因素较多。
• 国内库存：截至6月29日，全国玉米深加工企业库存447.3万吨，环比下降3.45%。
• 区域库存：广东港内贸库存减少，北方四港库存小幅增加。
• 消费情况：深加工企业消费量环比略有下降，但同比增加17.12%。

后期展望

• 天气影响：东北地区大范围降雨影响新季玉米生长，可能降低产量预期。
• 市场支撑：贸易商建库成本较高，对玉米价格形成支撑。
• 价格趋势：短期或震荡反弹，关注C2209合约2700元/吨的支撑位。
• 后续关注点：国内外主产区天气、玉米库存变化。

三、豆粕市场分析

核心内容

豆粕价格受美豆走势及国内压榨量变化影响，近期震荡偏弱运行。

主要观点

• 国际市场：美豆播种面积略低于预期，但库存超预期，天气改善，但出口销售疲软。
• 国内压榨：7月1日当周大豆压榨量降至170万吨，库存继续下滑；预计本周压榨量回升至180万吨左右。
• 豆粕库存：7月4日国内主要油厂豆粕库存为102万吨，环比减少4万吨，同比减少12万吨。
• 需求变化：饲料企业提货加快，豆粕库存止升转降。

后期展望

• 价格趋势：短期跟随美豆弱势震荡，技术面关注M2209合约4000元/吨的压力位和3650元/吨的支撑位。
• 后续关注点：美豆产区天气、国内压榨及豆粕库存变化。

四、免责声明

• 本报告由华融期货有限责任公司分析师/投资顾问出具，已取得期货从业资格。
• 报告信息来源于公开数据，未考虑客户具体投资需求，仅供参考。
• 本报告不构成买卖建议，不承担因使用报告产生的任何责任。
• 未经书面授权，不得擅自发布、复制或传播本报告内容。