20240219-格林期货-玉米生猪早报_3页_107kb

报告总结

玉米分析总结

• 品种观点: 全球玉米供给预期持续改善，CBOT玉米期货破位下行；国内现货购销清淡，报价较节前回落；期货盘面短线可能试探上方压力，中线或维持宽幅区间运行。
• 操作建议: 关注2405合约，下方支撑位为2300，上方压力位为2430-2440；可等待上方压力确认后考虑波段做空机会。
• 利多因素: 中储粮持续收购限制价格下跌；玉米替代效应减弱，饲料中玉米占比提高；节后下游补库需求依然存在。
• 利空因素: CBOT玉米期货主力合约较节前下跌387%；USDA报告显示美国玉米仓储量近40年最高；IGC上调全球玉米产量；基层卖压释放，供给高点或已出现，饲料消费预期减弱；进口玉米成本低位且利润窗口开放。
• 风险因素: 基层售粮进度、国家增储政策及规模、进口谷物规模、生猪疫病等。

生猪分析总结

• 品种观点: 短期因养殖企业恢复出栏，下游消费减少，导致猪价回落；中期供需可能从供强需弱转向基本平衡，猪价或先抑后扬；长期供需偏紧可能支撑上涨，但产能高企限制上方空间。
• 操作建议: 2403合约临近交割月，关注支撑位13200-13400，盘面已提前反映节后下跌；2405合约短线震荡，支撑位14200-14300，不宜过度看空；远月合约建议部分止盈空单，关注母猪去化节奏和二次育肥情绪。
• 利多因素: 未来雨雪天气可能影响短期调运，冻品入库和二次育肥情绪限制价格大幅下跌。
• 利空因素: 节后养殖出栏增多，下游消费锐减，猪价整体走弱；母猪存栏高于合理水平，生产效率提升；生猪体重环比下降，冻品库容率较高；进口谷物可能增加供给压力。
• 风险因素: 宏观调控政策、猪瘟疫情影响、国家收储力度、冻品需求及二次育肥情绪等。