20241004-交银国际证券-新世界发展-00017.HK-投资物业表现具韧性；维持买入评级_6页_355kb

新世界发展（17HK）投资物业表现具韧性；维持买入评级

总结

报告更新了新世界发展（17HK）的财务预测，基于其2024财年业绩及公司交流。核心利润同比下降47.5%，至1377亿港元。收入下滑34%，主要原因包括香港可交付项目减少、利息开支增加及一次性非现金亏损。上市公司建议不派发末期息，全年股息为每股0.02港元。

尽管非现金亏损较大，但租金收入表现强劲，K11系列租金增长显著。综合经营利润率提升13个百分点至65.6%，公司预计租金收入在2024至2027财年保持约23%的年复合增长。

分析师上调目标价至1144港元，维持“买入”评级。理由包括租金增长强劲、降息预期提前以及公司计划出售非核心资产以减轻债务。此外，香港房地产市场的调整亦被部分反映在一

性亏损中。

报告建议投资者关注新世界的去杠杆计划及未来资产出售动态，以期待其财务状况改善及股价支撑。