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股指期货早报摘要

报告时间：2023年12月6日
发布方：大越期货
分析师：杜淑芳
联系方式：0575-85226759

一、基本面分析

• 隔夜美股：涨跌不一。
• A股表现：昨日两市低开低走，沪指跌破3000点，市场情绪悲观（偏空）。
  核心结论：短期看空。

二、资金面分析

• 融资余额：15941亿元，增加18亿元，偏向偏空。
• 北向资金：净卖出75亿元，短期偏空。
  整体判断：交易资金萎缩，外资流出压力增加，估值得以支撑。

三、基差与价差分析

1. IF2312（沪深300）：贴水1426点，处于合理区间，但贴水幅度扩大。
2. IC2312（中证500）：贴水2421点，贴水幅度显著扩大，体内结构性风险显著。
3. IH2312（上证50）：贴水938点，贴水幅度较小。
   异常情况：主力合约价格低于20日均线，偏空信号。

四、主力持仓与市场预期

• 期货主力：IF、IH、IC合约持仓均显示空减趋势，短期可能短线受阻。
• 市场预期：指数处于低位，短期热点抢反弹，但基本面、外资流出、基金赎回等中长期压制因素明显。
  核心判断：短期底部区域震荡磨底，需警惕风格转变。

五、风险与机会点

• 短期风险：恐慌性抛售可能加剧，波动风险增加。
• 机会点：中小盘板块和部分行业ETF有望短期反弹，政策加码或出现政策窗口。

六、行业背景与估值线索

• AH溢价：继续扩张。
• 市盈率PE：多数主要指数估值处于低位，部分消费和金融板块具备防御价值。
• 汇率风险：外币兑人民币汇率上涨，对有出口企业有一定利好。

七、操作建议

1. 中期布局以偏空为主，避免重仓博反弹。
2. 短期可关注技术面支撑点，结合事件驱动交易机会。
3. 风格偏好：可适当关注流动性好、波动率相对稳定的ETF品种。

八、重要说明

• 免责声明：本报告数据来源于Wind，策略仅供参考，不构成任何具体操作建议。
• 联系方式：839979，地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼。