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碳酸锂期货早报总结

发布日期：2025年7月10日
机构：大越期货投资咨询部
作者：胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337

1. 市场概况

上周碳酸锂产量环比减少3.43%，主要受供给端矿石与盐湖端成本压力增加影响。需求端磷酸铁锂企业库存环比增加3.75%，显示需求疲软。

• 成本端：锂辉石、锂云母生产利润为亏损，盐湖端成本较低，排产积极性高。
• 基差：09合约期价升水现货，贴水幅度缩小。
• 库存：总体库存环比增加，冶炼厂与下游库存小幅下降，但其他库存显著增加。

2. 供需分析

供给端

• 矿石端成本偏高，生产亏损；盐湖端成本优势明显，排产充足。
• 预计下月产量环比增加3.92%，但进口量环比减少2.22%。

需求端

• 磷酸铁锂库存高企，三元材料需求未显著改善。
• 预计下月需求强化，库存去化或逐步增加。

库存

• 总体库存环比增加1.10%，冶炼厂与下游库存小幅下降，其他库存占比提升。

3. 价格走势与持仓

• 盘面：MA20向上，09合约期价运行于MA20上方，偏多信号。
• 主力持仓：净空头缩小，空头增仓，偏空。

操作建议

• 看涨区间：63740-65060，建议逢低轻仓多单。
• 风险点：上游供应超预期、需求去化、原材料价格波动风险。

4. 行业信息补充

成本与利润

• 锂辉石进口量下滑，锂云母端利润仍处亏损；盐湖资源成本低，盈利能力较强。

政策与需求变化

• 新能源车产量增长，但磷酸铁锂电池库存压力大；高端储能需求增长缓慢。

5. 投资建议

• 短期：市场供需矛盾持续，建议观望或轻仓操作，关注库存变化与政策消息。
• 中长期：行业过剩问题尚未缓解，需警惕价格下行风险。

免责声明：本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅作参考，不构成投资建议。市场风险，谨慎操作。