20130904-民族证券-九月关注化纤和松节油深加工产品_25页_1mb

报告摘要

化工周报2013年第32期总结

核心内容

本报告发布于2013年9月4日，主要关注化工行业周市场表现及产品价格动态，同时对部分重点公司进行分析与投资建议。报告指出，化工二级子行业中，除石油化工外，其他子行业均出现上涨，其中化学纤维、化学原料和化学制品涨幅较大。部分公司如荣盛石化、同德化工、佰利联等表现突出，而三友化工和华峰氨纶则出现了大宗交易。

主要观点

产品价格变动：上周化工产品价格涨幅较大的品种是二氯甲烷（23.53%）、合成氨（14.63%）、硫磺（13.33%），跌幅较大的品种是丁苯橡胶（-4.92%）、甲醇（-4.00%）、煤焦油（-3.51%）。
行业表现：化工二级子行业中，化学纤维涨幅最大（3.24%），化学原料（2.40%）、化学制品（2.15%）紧随其后。
投资建议：
- 青松股份：由于松节油涨价，公司半年报业绩超预期，上调评级至“买入”。
- 龙宇燃油：受益于上海自贸区设立，有望推进保税油业务，提升公司估值。
- 荣盛石化、同德化工、佰利联：化工股涨幅较大，值得关注。
行业趋势：氮肥价格小幅下跌，但部分煤头企业成本下降，化肥供给过剩问题有所缓解。

关键信息

产品价格动态

周涨幅前五名：
- 二氯甲烷：3300元/吨，周涨幅23.53%
- 合成氨：2350元/吨，周涨幅14.63%
- 硫磺：85美元/吨，周涨幅13.33%
- 复合肥：2530元/吨，周涨幅7.66%
- 丁二烯：2620美元/吨，周涨幅6.94%
周跌幅前五名：
- 丁苯橡胶：11600元/吨，周跌幅-4.92%
- 甲醇：2880元/吨，周跌幅-4.00%
- 煤焦油：2750元/吨，周跌幅-3.51%
- 尿素：285元/吨，周跌幅-3.39%
- MEG：8050元/吨，周跌幅-3.01%

公司动态与投资评级

龙宇燃油（603003）：
- 与新奥能源合作开展LNG业务，保税油业务资格有望推进。
- 2013-2015年EPS预计分别为0.13、0.36、0.51元，对应静态市盈率61倍、22倍、16倍，暂时给予“中性”评级。
青松股份（300132）：
- 松节油价格持续上涨，预计减产三成，公司业绩超预期。
- 樟脑、冰片、樟脑磺酸市场形势良好，预计2013-2015年EPS分别为0.38、0.51、0.60元，动态市盈率19倍、14倍、12倍，维持“增持”评级。
华峰氨纶：
- 上周出现大宗交易，EPS预计为0.24、0.36、0.48元，对应PE分别为46.08倍、30.72倍、23.04倍，评级为“增持”。
江南高纤：
- EPS预计为0.34、0.40、0.46元，对应PE分别为18.09倍、15.38倍、13.37倍，评级为“增持”。
万华化学：
- EPS预计为1.40、1.72、2.13元，对应PE分别为12.06倍、9.81倍、7.92倍，评级为“增持”。
通源石油：
- EPS预计为0.48、0.68、0.79元，对应PE分别为31.46倍、22.21倍、19.11倍，评级为“增持”。
万邦达：
- EPS预计为0.61、0.78、1.03元，对应PE分别为53.66倍、41.96倍、31.78倍，评级为“增持”。