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东兴证券2024年第4周首席观点汇总

1. 宏观分析师康明怡

观点核心：

• 市场对美联储降息预期略有回落，美国12月通胀数据超预期，12月非农和通胀均超预期，一季度降息可能不大。
• 商品价格结束下跌趋势，环比增速回升，住宅价格上升，非住宅服务类价格保持稳定，预计短期通胀压力不大。
• 美国十年期国债利率维持在3.65%-3.85%区间，股市短期风险不大，但长期存在科技泡沫风险。
• 建议2024年一季度谨慎看待降息，利率水平不宜过快下行。

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2. 银行首席分析师孟斯硕

观点核心：

• 2023年银行业绩符合预期，资产负债表修复初具成效，息差可能于下半年筑底。
• 推荐两条主线：高股息稳健的国有大行与高成长优质区域小行。
• 风险点包括宏观经济复苏不及预期、资产质量恶化等。

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3. 食品饮料首席分析师李金锦

观点核心：

• 食品饮料板块调整源于短期基本面不确定，建议关注长期基本面扎实的个股，例如贵州茅台、伊利股份。
• 春节备货在即，预计一季度食品饮料板块业绩可能有较好表现。
• 郑重提示短期强调整伴随反弹机会，行业估值处于相对低位。

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4. 汽车首席分析师曹奕丰

观点核心：

• 新坐标公司专注于冷锻工艺，具备较强的产品横向拓展能力，有望受益于新能源车平台化推进和冷锻工艺普及。
• 混动化推动发动机配气机构持续增长，新产品拓展空间广阔。
• 风险点包括新产品推广不及预期、新能源汽车行业增速放缓。

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5. 交运首席分析师曹奕丰、张天丰

观点核心：

• 12月快递行业仍保持较高增速，但价格竞争加剧，通达系市场份额争夺激烈。
• 行业价格战热度短期难缓解，但长期低价策略不可持续。
• 建议左侧布局龙头股中通、圆通，规避微利模式风险。

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6. 金属首席分析师张天丰、赵军胜

观点核心：

• 铂科新材在金属软磁粉芯领域保持高速增长，同时切入芯片电感业务，已在英伟达AI芯片中批量应用。
• 公司通过产能扩张和产品升级，有望实现业绩指数级增长。
• 盈利能力持续优化，维持“推荐”评级。

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7. 建筑建材首席分析师任天辉

观点核心：

• 提升资产价值和投入产出效率是化解地方债务和地产下行压力的关键。
• 保障房建设、“平急两用”基建等政策推动地产新平衡拐点临近。
• 重点关注建筑防水材料、水泥、减水剂等前周期建材，央企资产优化带来估值提升机会。

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8. 机械行业首席分析师

观点核心：

• 煤炭行业加快智能化改造，煤矿信息化催生万亿市场空间。
• 煤机龙头企业如天地科技、郑煤机有望受益，采煤系统智能化控制系统ROE显著提升。
• 当前行业集中度低，市场秩序仍待规范，长期设备升级带来成长动能。

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9. 石油石化首席分析师莫文娟

观点核心：

• 布伦特原油价格回落，但OPEC原油减产与炼油产能扩张抵消了部分下行压力。
• 中国原油进口环比下降，美国炼油产能利用率上行。
• 原油价格波动较大，地缘政治、需求不及预期仍是风险点。

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