20171207-广发证券-银行Ⅱ行业_完善中小银行流动性监管_引导银行减少期限错配_8页_650kb

银行Ⅱ行业总结

核心内容

2017年12月6日，银监会发布《商业银行流动性风险管理办法（修订征求意见稿）》，旨在完善中小银行流动性监管，引导银行减少期限错配，提升流动性风险抵御能力。该办法自2018年3月1日起施行，针对不同规模的银行设置了差异化的监管指标，强化了对中小银行的流动性管理要求。

主要观点

• 监管强化：通过新增流动性监管指标，弥补中小银行监管空白，提升其流动性风险管理水平。
• 引导结构优化：鼓励银行通过结构调整，减少对短期资金的依赖，增加中长期稳定资金来源，从而增强抗风险能力。
• 行业基本面改善：供给侧改革有助于改善银行业不良资产底层，不良反弹趋缓，行业整体基本面稳中向好。
• 投资建议：维持对银行板块的买入评级，重点推荐招商银行、宁波银行及国有大行（如工商银行、农业银行），适度关注平安银行、兴业银行、南京银行。

关键信息

新增监管指标

1. 优质流动性资产充足率（2018年底 ≥100%）

   • 适用于资产规模2000亿元以下的中小银行，弥补监管空白。
   • 作为简化版的流动性覆盖率（LCR），反映银行在压力情况下的短期流动性状况。

2. 流动性匹配率（2019年底 ≥100%）

   • 适用于全部商业银行，引导银行合理配置资产与负债期限。
   • 通过加权资金来源与资金运用的对比，控制期限错配风险。

3. 净稳定资金比例（≥100%）

   • 适用于资产规模2000亿元及以上的商业银行。
   • 风险敏感度高，计算复杂，已具有较长监测历史，不设过渡期。

主要影响

• 中小银行流动性压力增加：旧版流动性办法未要求2000亿元以下银行满足流动性覆盖率（LCR）要求，新办法引入优质流动性资产充足率（LCR简化版）后，可能对部分中小银行造成流动性考核压力。
• 资产负债结构调整：引导银行增加贷款配置、中长期存款和零售、小微存款，减少同业业务依赖。
• 期限结构优化：鼓励银行合理配置长期稳定负债与高流动性资产，避免过度依赖短期资金支持长期业务。

流动性匹配率项目表（折算率）

风险提示

1. 流动性冲击超预期
2. 利率波动超预期
3. 经济增长超预期下滑
4. 资产质量大幅恶化
5. 政策调控力度超预期

投资评级说明

• 行业投资评级：买入（预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上）
• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上
  • 谨慎增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%
  • 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘变动幅度介于-5%～+5%
  • 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上

广发银行业研究小组成员

• 沐华：首席分析师，厦门大学金融学硕士，2008年进入广发证券发展研究中心
• 屈俊：资深分析师，武汉大学金融学硕士，2012年开始从事银行业研究，2015年进入广发证券发展研究中心
• 万思华：联系人，厦门大学会计硕士，2017年进入广发证券发展研究中心

联系方式

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