20231214-国泰期货-对二甲苯_成本走弱_关注逢低多机会_PTA_供应过剩压力下_震荡偏弱_MEG_基本面矛盾仍在累积_震荡市_3页_604kb

对二甲苯、PTA、MEG市场分析总结

核心内容

2023年12月15日，对二甲苯（PX）、精对苯二甲酸（PTA）及乙二醇（MEG）市场整体呈现震荡偏弱态势，基本面矛盾仍在累积，市场情绪偏谨慎。

主要观点

• 对二甲苯（PX）：成本端压力显现，短期价格偏弱。PXN价差跌至300美元/吨，PX供应逐步宽松，石脑油价格坚挺。不建议进一步追空，可关注8100美元/吨支撑位的逢低多机会。
• PTA：供应端压力凸显，装置开工率回升至83.9%，聚酯装置开工率降至89.9%，下游需求疲软，终端采购积极性不高。基差疲软，1-5月反套策略值得关注，短期震荡偏弱。
• MEG：供应端收紧，海内外库存压力有所缓解，但整体仍处于震荡市。国内乙二醇开工率降至59.52%，进口到港量减少，港口累库压力缓解。建议在4000-4200元/吨区间操作，4000元/吨以下有支撑。

关键信息

期货价格与持仓

月差变动

品种间价差

现货价格

现在加工品

装置变动与开工率

• PTA：中国大陆新增逸盛海南250万吨产能，总产能基数调整至8144万吨。本周福海创、逸盛大化、威联化学、恒力惠州等装置负荷提升，PTA开工率升至83.9%。
• MEG：国内乙二醇整体开工负荷降至59.52%（-2.13%），煤制乙二醇开工负荷降至58.39%（-6.21%）。2023年12月起，总产能调整为2817.5万吨，煤制乙二醇总产能为983万吨。
• 聚酯：本周萧山75万吨聚酯装置停车，新疆一套新装置开启，初步核算国内聚酯负荷在89.9%。12月1日起聚酯产能基数调整至8084万吨。

涤丝与聚酯产销

• 江浙涤丝：平均产销约5成偏上，部分工厂产销分别为75%、60%、35%、10%、75%、0%、60%、50%、90%、40%、10%、0%、0%、40%、0%、130%。
• 直纺涤短：产销清淡，平均33%，部分工厂为30%。

趋势强度

• 对二甲苯：趋势强度为O
• PTA：趋势强度为O
• MEG：趋势强度为O

投资建议

• 对二甲苯：短期偏弱，成本端支撑有限，建议关注8100美元/吨支撑位，逢低多机会。
• PTA：短期震荡偏弱，关注1-5月反套策略，需观察月底油价反弹对市场情绪的影响。
• MEG：震荡市，建议在4000-4200元/吨区间操作，4000元/吨以下有支撑。

其他信息

• 韩国乙二醇装置：一套40万吨/年装置计划于2024年初停车，另一套30万吨/年装置计划于12月底重启并全部生产EO。
• 陕西乙二醇装置：一套180万吨/年合成气制乙二醇装置部分系列停车检修，预计2024年一季度陆续安排检修。

风险提示

• 市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成具体投资建议，仅供专业投资者参考。
• 投资者应自行判断并承担相应风险。