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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2014年9月22日发布的第1044期金立方证券研究报告，主要围绕市场趋势、行业分析、新股上市及股票池推荐展开。整体市场处于“新常态”下，政策改革优先于经济刺激，全球股市因此承压。报告建议投资者保持谨慎，控制仓位，关注结构性机会及政策驱动的行业。

主要观点

• 市场风格：当前市场以结构性行情为主，需根据沪指和创业板指的筹码分布判断市场风格，选择适合的投资标的。
• 操作策略：建议投资者在绿线上方保持5-8成仓位积极参与，绿线边缘保持5成仓位观察方向，跌破绿线则降至3成以下等待企稳。
• 经济与政策背景：中国高层优先推进改革，接受经济增长低于7.5%的现实，不大可能出台重大刺激政策，市场整体偏弱。

关键行业分析

1. 军工

• 景气指数：★★★★☆
• 主要观点：
  • 国防战略主动，军民融合、军工改革成为政策重点。
  • 资产证券化是军工改革方向，市场对相关企业关注度高。
  • 投资方向包括军工资产注入、军民融合订单提升、北斗导航。
  • 重点个股：航空动力、中航电子、国睿科技

2. 新能源汽车

• 景气指数：★★★★☆
• 主要观点：
  • 政策支持，各地补贴政策推动行业发展。
  • 5月产量环比和同比大幅增长，特斯拉专利开放带来利好。
  • 基础设施完善是普及前提，充电站建设加快。
  • 重点个股：信质电机、新宙邦、奥特迅

3. 高端装备

• 景气指数：★★★★☆
• 主要观点：
  • 能源结构调整带动清洁能源设备需求。
  • 智能机器人需求增长，受益于人工成本上升和产业升级。
  • 重点个股：机器人、海默科技

4. 券商

• 景气指数：★★★☆☆
• 主要观点：
  • 改革释放红利，受益于资本市场开放。
  • 中报业绩靓丽，行业净利增长35%。
  • 新三板、做市商等创新业务带来新增利润。
  • 重点个股：国元证券、桂东电力、金融ETF(510230)

5. LED

• 景气指数：★★★☆☆
• 主要观点：
  • 照明性价比提升，商用及家用需求爆发。
  • 智能照明成为趋势，衍生附加值服务。
  • 重点个股：洲明科技、奥拓电子

6. 信息安全

• 景气指数：★★★☆☆
• 主要观点：
  • “棱镜门”事件后，信息安全政策趋严。
  • 政府推动服务器、交换机等硬件替换及软件升级。
  • 重点个股：浪潮信息、启明星辰、拓尔思、润和软件

7. 养殖业（生猪、鸡）

• 景气指数：★★★☆☆
• 主要观点：
  • 能繁母猪存栏量下降，供应趋紧，价格有望上涨。
  • 白羽鸡联盟限产，鸡苗价格或坚挺至明年。
  • 重点个股：牧原股份、益生股份

股票池推荐

行业趋势与投资建议

传统制造业

• 有色金属：受经济数据及美元走强影响，整体弱势，关注稀土板块。
• 煤炭：寻底过程中，动力煤需求疲软，关注产能调整。
• 建材：水泥价格上涨，玻璃市场承压，静待需求回暖。
• 机械：通用机械平淡，关注军工资产注入及铁路建设相关。
• 化工：原油价格波动，关注BDO等价格上涨品种。
• 汽车：关注新能源汽车、国企改革、反垄断及沪港通。

新兴制造业

• 新能源：光伏、风电、核电受益于政策支持，但市场尚未形成趋势。
• 新材料：市场透支严重，需关注新股及转型企业。
• 信息技术：关注LED、智能穿戴、4G相关及医疗信息化。
• 节能环保：中报增长延续，但政策边际效应减弱，关注转型企业。

消费类

• 食品饮料：短期关注沪港通对白酒板块的利好。
• 农林牧渔：猪价反弹延续，鸡苗价格坚挺，关注养殖及饲料企业。
• 医药：关注医药电商及智慧医疗，政策推动行业发展。
• 家用电器：关注沪港通及地产限购放松带来的估值修复机会。

服务业

• 影视传媒：政策扶持，关注新媒体及转型传统媒体企业。
• 金融地产：地产政策放松，关注流动性改善及估值修复。
• 商业零售：关注互联网转型及触网零售股。
• 软件信息：信息安全政策驱动，关注国产替代领域。

总结

本报告指出，当前市场处于改革主导的“新常态”，需谨慎应对打新抽血及经济数据扰动。重点推荐军工、新能源汽车、高端装备、信息安全、养殖等具备政策支持和成长潜力的行业，同时提醒投资者注意市场波动及行业整合带来的风险。整体建议控制仓位，等待市场企稳及政策落地带来的投资机会。