20190714-川财证券-电子行业周报：中美谈判由阴转晴，利好华为产业链

川财周观点总结

核心内容

本周重点分析了中美贸易关系、华为技术发展及电子行业市场表现与动态。中美贸易谈判出现转机，美国商务部允许部分华为美国供应商在不威胁国家安全的前提下继续与华为合作，并免除110种中国产品的高额关税。这一系列举措表明国际形势有所缓和，但中国在自主研发电子产品方面仍需持续努力。

华为开发者大会即将于8月9日召开，聚焦5G、智慧物联网和AI等领域，其自主研发的鸿蒙系统或将发布。在中美贸易缓和的背景下，华为有望借助新技术推动上下游产业链发展，同时日韩半导体争端持续，全球半导体产业链格局尚未明朗，国产半导体企业有望从中受益。

主要观点

• 中美贸易缓和：美国商务部对华为的部分供应商发放许可证，豁免部分中国产品的高额关税，显示出贸易关系有所改善。
• 华为技术布局：华为开发者大会将聚焦5G、物联网与AI，鸿蒙系统作为重点发布，标志着华为在操作系统领域的突破。
• 半导体产业机遇：日韩半导体争端加剧，全球半导体产业链格局尚未稳定，国产半导体企业将迎来发展机会。
• 行业前景与风险：尽管存在利好因素，但电子行业仍面临景气度不及预期和技术革新对传统行业格局的冲击。

关键信息

• 中美贸易进展：美国商务部允许部分美国企业与华为合作，前提是不威胁国家安全。
• 华为开发者大会：将于8月9日举行，重点关注5G、智慧物联网和AI，鸿蒙系统可能发布。
• 半导体产业链动态：日本限制对韩出口三种半导体材料，韩国在WTO会议上要求日本撤回限制措施，日韩争端影响全球半导体格局。
• 上市公司业绩：部分公司发布2019年上半年业绩预告，如圣邦股份、北京君正、深南电路等，多数表现良好，但也有部分企业出现亏损或业绩下滑。

市场表现

• 电子行业指数：本周下跌2.90%，在28个子板块中排名10。
• 上证综指：本周下跌2.67%。
• 创业板指：下跌1.92%。
• 沪深300：下跌2.17%。
• 周涨幅前三：圣邦股份（+14.05%）、智动力（+9.19%）、新亚制程（+8.48%）。
• 周跌幅前三：久之洋（-18.98%）、风华高科（-15.30%）、春兴精工（-13.79%）。

行业动态

1. 华为5GCPEPro获中国首个5G无线数据终端电信设备进网许可证，采用自研双模芯片Balong5000。
2. 日本限制对韩出口三种半导体材料，韩国在WTO会议上要求日本撤回管控措施。
3. 沃达丰在英国推出5G服务，资费与4G持平，用户可选择四款5G智能手机。
4. 中国信息通信研究院报告显示，国产手机竞争力增强，出货量占95.2%。
5. 智能手机市场整体增长，但上市机型数量下降。
6. 固定和移动宽带网速提升6倍，资费下降超90%。
7. 法国《观点》杂志以任正非为封面，透露华为鸿蒙系统性能优势。
8. 华为在5G毫米波测试中取得进展，中兴通讯完成26GHz频段测试。
9. 英特尔推出系列芯片工具，助力芯片产品架构创新。
10. 2019 BOINC全球开发者研讨会召开，探讨算力网络对科研的影响。

公司公告

• 业绩预告：多家公司发布2019年上半年业绩，如圣邦股份、北京君正、深南电路等表现良好，部分公司如华灿光电、华天科技、富满电子等出现亏损或业绩下滑。
• 权益分派：大恒科技、依顿电子、纳思达等公司进行现金分红。
• 对外投资与设立子公司：包括江丰电子、易德龙、朗科智能等公司进行子公司设立或对外投资，拓展业务范围。
• 股权转让与收购：风华高科拟转让子公司股权，锐科激光拟收购股权，拓展业务布局。

风险提示

• 行业景气度不及预期：电子行业整体表现疲软，需求可能不及预期。
• 技术创新对传统行业影响：新技术可能重塑产业格局，传统企业面临转型压力。

重要声明

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