20250810-华鑫证券-金融工程周报_中盘指数相对有利_14页_835kb

投资核心观点总结

1. 核心建议：当前市场处于风险偏好修复阶段，需关注流动性溢价与资产基本面结合，在成长股波动中适度增配。建议减少仓位以避市场高波动风险，把握资产波动提供买入机会，尤其是中盘股与科技类资产。

2. 全球市场判断

   • 全球金融链条面临降息预期与衰退市场交替流动，市场风偏回升，A股与港股短期建议谨慎，重估周期性板块与消费分红高股。
   • 美股短期回调概率上升，长期仍看好AI、大型科技盈利支撑；日股因关税取消利好预期持续增强。

3. 国内资产配置推荐

   • 可适当减少A股仓位，关注红利类（银行、保险）及消费板块。港股科技股与中小盘股具备独立资金逻辑，长期保持较高仓位配置。
   • 北向资金调整空头保护，短期波动增大，建议把握回撤买点。

4. 具体资产配置建议

   • 标的：中小盘导向的投资品种，如恒生中型股、科创50、中证1000、创业板等。看好AI、铜、能源等板块。
   • 黄金：作为防御资产短期配置，待美联储降息将提供更大机会。
   • 商品板块：假突破可能性较大，但看好未来仍保持增长动能。

5. ETF组合建议

   • 偏股型组合：保持科技、消费、黄金等多重配置，当前收益明显超越高端指数；重点关注：AI、半导体、汽车、消费等行业ETF。
   • 偏债型组合：兼顾债券和商品波动，风险低，收益基本稳定。

6. 主要风险提示

   • 流动性变化、外部地缘政治冲突、政策超预期修正是核心市场隐患。
   • 投资建议基于历史数据模型，市场突发性拐点可能导致模型失效。

**分析师：**吕思江 马晨
发布日期： 2025年08月10日
机构： 华鑫证券研究（摘要生成日期2024-11-22）