20240225-国盛证券-峰岹科技-688279.SH-业绩略超预期_股份回购彰显长期发展信心_3页_538kb

峰岹科技（688279SH）业绩快报及投资建议

业绩表现

• 2023年营业收入411亿元，同比增长2737%，归母净利润175亿元，同比增长2313%，扣非归母净利润118亿元，同比增长1786%。
• 2023Q4业绩更为亮眼，营收129亿元，同比增长4494%，归母净利润0.51亿元，同比增长9615%。

增长驱动因素

1. 家电领域：全品类业务矩阵完善，聚焦高端产品，提升市场份额。
2. 新能源汽车领域：车规级芯片持续突破，2024年预计将实现量产爆发。
3. 人形机器人领域：具备高端BLDC电机驱控芯片设计能力，受益于节能化趋势，看好在机器人领域的长期发展。

投资建议

• 维持“增持”评级。
• 盈利预测：2023-2025年营收分别为411/521/655亿元，同比增长274%/267%/256%；归母净利润分别为175/256/324亿元，同比增长231%/464%/264%。
• 当前股价对应2024年PE为344倍。

风险提示

• 制造业扩产不及预期、行业竞争加剧、宏观经济波动、研发风险、下游客户认证风险。

财务摘要

• 主要财务比率：2023年预计毛利率574%，净利率409%，预计2024-2025年保持稳健增长。
• 负债与现金流：短期偿债能力较强，现金流平稳。
• ROE：2023年预计37%，2025年预计110%。