20230228-华鑫证券-日辰股份-603755.SH-公司事件点评报告_增资加深绑定_定增产能打造第二增长曲线_4页_244kb

日辰股份（603755.SH）公司事件点评总结

核心内容

日辰股份（603755.SH）近期发布公告，宣布向合资公司增资5100万元，并计划通过定向增发募集资金不超过8亿元，用于新建8.5万吨产能。公司当前股价为47.49元，总市值为47亿元，流通股本为99百万股，52周价格范围为29.76-49.58元，日均成交额为51.4百万元。

主要观点

• 增资加深与大客户的绑定：日辰股份与呷哺呷哺共同向合资公司日辰天津增资，增强其资金实力，有助于巩固与呷哺呷哺的长期合作关系，进一步推动公司业务的持续稳健发展。

• 定向增发扩大产能：公司拟通过定向增发募集不超过8亿元资金，用于建设3.5万吨复调、3万吨预制菜、2万吨预拌粉产能以及智能立体库和信息化系统。此举旨在提升公司B端业务市场地位，丰富产品结构，培育新的利润增长点，并增强C端业务的综合竞争力。

• 盈利预测与估值：暂不考虑增发影响，预计2022-2024年EPS分别为0.69元、1.04元和1.37元，对应PE分别为69倍、46倍和35倍。分析师维持“买入”投资评级。

关键信息

投资要点

• 增资合作：日辰股份与呷哺呷哺共同向合资公司日辰天津增资5100万元，日辰天津注册资本增至2亿元，股权结构不变。
• 产能建设：定向增发募资不超过8亿元，用于建设3.5万吨复调、3万吨预制菜、2万吨预拌粉产能，以及智能立体库和信息化系统。
• 战略意义：此次增资和增发将有助于提升公司在食品加工、餐饮等B端市场的竞争力，同时拓展C端标准化产品生产能力，为公司未来战略目标提供支撑。

盈利预测与财务指标

风险提示

• 宏观经济下行
• 消费复苏不及预期
• 区域扩张不及预期
• C端开拓不及预期
• 产能建设不及预期
• 增发不及预期

分析师信息

• 孙山山：经济学硕士，5年食品饮料研究经验，现任华鑫证券食品饮料首席分析师，曾获2021年东方财富百强分析师食品饮料行业第一名等荣誉。
• 何宇航：山东大学法学学士，英国华威大学硕士，2年食品饮料研究经验，现任华鑫证券调味品行业研究员。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（＞20%涨幅）、增持（10%—20%涨幅）、中性（-10%—10%涨幅）、卖出（＜-10%涨幅）。
• 行业投资评级：推荐（＞10%涨幅）、中性（-10%—10%涨幅）、回避（＜-10%涨幅）。
• 以报告日后12个月内，个股或行业指数相对于相关证券市场主要指数的涨跌幅为标准。

免责条款

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总结

日辰股份通过增资和定向增发，进一步巩固与呷哺呷哺的合作关系，同时扩大产能以提升市场竞争力和培育新的利润增长点。公司未来盈利有望改善，分析师维持“买入”评级，但需关注宏观经济、消费复苏及产能建设等风险因素。