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每日晨报总结（2021年2月23日）

核心内容概览

2021年2月23日的每日晨报聚焦于宏观经济、金融板块、有色行业、农林牧渔、电子行业及个股分析，为投资者提供多维度的市场研判与配置建议。

主要观点

一、市场动态

• 美国财长耶伦指出比特币具有高度投机性，提醒投资者注意风险。
• 波音公司建议暂停安装普惠4000-112发动机的128架飞机运行。
• 英国拟对互联网巨头进行反垄断调查，显示监管趋严。
• 国务院支持绿色产业企业上市融资，利好环保及新能源领域。
• 富时罗素将科创板股票纳入其指数系列，提升市场关注度。
• 期铜创近十年新高，显示大宗商品“超级周期”可能开启。

金融板块分析

1. 策略观点

• 牛市下半场仍具机会，短期大跌可视为加仓时机。
• 推荐板块包括：铜等大宗商品公司、中国优势制造、新能源、化工、汽车零部件、物流、云计算等成长性龙头公司，以及消费属性龙头公司。
• 阶段性配置建议包括：被错杀的优质中小市值公司、两会政策窗口期的军工、新能源、半导体等板块，以及受益于经济复苏的银行板块。

2. 保险与银行板块

• 保险板块：2021年开门红销售良好，产品切换与购买力回升推动新单与NBV超预期。当前P/EV在0.64倍至1.01倍之间，性价比较高。推荐中国太保（601601）、中国平安（601318）。
• 银行板块：受益于疫苗接种、经济复苏、货币政策正常化，资产质量与息差改善，净利润有望超预期回升。当前估值处于历史低位，推荐招商银行（600036）、平安银行（000001）、宁波银行（002142）。

有色行业分析

1. 市场表现

• 本周SW有色金属行业指数上涨7.99%，在A股28个行业中排名第二。
• 铜价创近十年新高，预计未来半年将突破1万美元。推荐紫金矿业、西部矿业、洛阳钼业、江西铜业。
• 锂价持续上涨，供应紧张推动价格上涨，推荐赣锋锂业、天齐锂业、雅化集团、盛新锂能、华友钴业、寒锐钴业。
• 电解铝、锡板块亦有潜力，推荐云铝股份、天山铝业、锡业股份。

2. 风险提示

• 疫情超出预期、疫苗效用及普及不及预期、金属价格大幅下滑、货币政策超预期收紧、新能源汽车推广不及预期。

农林牧渔板块

• 政策支持：鼓励转基因创新与应用，种业板块或持续受益。
• 市场表现：农林牧渔板块本周上涨4.41%，优于上证指数与沪深300指数。
• 细分领域：渔业、林业、种植业表现突出，推荐大北农、隆平高科等具有转基因研发实力的公司。
• 风险提示：动物疫情、生猪出栏不达预期、国际贸易形势变化。

电子行业分析

• 5G与半导体将成为未来重点，政策支持科技创新与产业链自主可控。
• 手机市场：2021年1月出货量同比增长92.8%，5G渗透率提升将带动智能手机视觉解决方案业务增长。
• 半导体材料国产替代迎来窗口期，推荐立讯精密、歌尔股份、蓝思科技、领益智造等苹果产业链公司，以及澜起科技、闻泰科技、韦尔股份等半导体领域标的。
• 风险提示：半导体需求不及预期、面板涨价不及预期。

华贸物流（603128）

• 收购佳成国际：拟收购其70%股份，提升跨境电商物流服务能力。
• 航空货运价格提升：春节后价格环比上涨，利好公司业绩。
• 市场空间广阔：跨境电商物流占交易成本20%-30%，市场体量约2-3万亿元。
• 投资建议：维持“推荐”评级，预测2021-2023年EPS分别为0.84/1.12/1.52元，对应PE分别为65.0X/48.8X/36.0X。
• 风险提示：空运价格大幅下跌、跨境物流需求不及预期、国际贸易形势变化。

虹软科技（688088）

• 2020年度业绩增长：营收6.86亿元，同比增长21.54%；归母净利润2.61亿元，同比增长24.26%。
• 业务亮点：
  • 智能手机视觉解决方案业务增长稳定。
  • 智能驾驶与光学屏下指纹业务投入加大，有望逐步释放业绩。
• 投资建议：维持“推荐”评级，预测2021-2023年EPS分别为0.84/1.12/1.52元，对应PE分别为65.0X/48.8X/36.0X。
• 风险提示：项目量产进度不及预期、新品研发不及预期、新客户开发不及预期、手机出货量下滑。

评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

风险提示汇总

• 流动性收缩风险：需警惕股市流动性在3月下旬后显著收缩。
• 高估值风险：部分核心资产估值过高，存在业绩不及预期的可能。
• 政策风险：互联网贷款监管趋严，影响中小银行业务。
• 市场风险：疫情反复、经济复苏不及预期、行业竞争加剧等。

分析师信息

• 丁文，策略分析师，曾从事房地产行业研究，2017年开始从事策略研究。

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