> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锌市场分析总结 ## 一、核心内容概述 本报告提供了锌市场近期的多维度数据，涵盖期货市场、现货市场、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场等，结合行业消息和观点总结，对锌市场进行了全面分析。整体来看，锌市场在宏观和基本面因素交织下呈现震荡调整态势，下游需求疲软，但部分政策支持带来一定亮点。 --- ## 二、主要市场数据 ### 1. 期货市场 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 沪锌主力合约收盘价 | 24385 | -30 | | LME三个月锌报价 | 3342 | +16 | | 沪锌前20名净持仓 | 2394 | +258 | | 上期所库存（周） | 134921 | +8869 | | 沪锌仓单 | 0 | 0 | | LME库存（日） | 98950 | +4150 | ### 2. 现货市场 | 数据指标 | 最新（元/吨） | 环比变化 | |----------|--------------|----------| | 上海有色网0#锌现货价 | 24290 | +80 | | 长江有色市场1#锌现货价 | 24300 | +310 | | ZN主力合约基差 | -95 | +110 | | LME锌升贴水（0-3月） | -33.45 | -5.24 | | 昆明50%锌精矿到厂价 | 20810 | -130 | | 上海85%-86%破碎锌 | 16600 | 0 | ### 3. 上游情况 | 数据指标 | 最新（万吨/千吨） | 环比变化 | |----------|------------------|----------| | WBMS:锌供需平衡 | -3.57 | -1.47 | | LIZSG:锌供需平衡 | -7.7 | -4.9 | | ILZSG:全球锌矿产量 | 106.27 | -1.19 | | 国内精炼锌产量 | 67.5 | +2.1 | | 锌矿进口量 | 46.26 | -5.39 | ### 4. 产业情况 | 数据指标 | 最新（吨/万吨） | 环比变化 | |----------|----------------|----------| | 精炼锌进口量 | 8760.85 | -9469.07 | | 精炼锌出口量 | 27266.66 | -15548.89 | | 锌社会库存 | 21.84 | +0.5 | ### 5. 下游情况 | 数据指标 | 最新（万吨/万辆/万台） | 环比变化 | |----------|------------------------|----------| | 镀锌板产量 | 236 | +2 | | 镀锌板销量 | 236 | -6 | | 房屋新开工面积 | 58769.96 | +5313.26 | | 房屋竣工面积 | 60348.13 | +20894.2 | | 汽车产量 | 341.15 | -10.75 | | 空调产量 | 2162.89 | +660.29 | ### 6. 期权市场 | 数据指标 | 最新（%） | 环比变化 | |----------|----------|----------| | 锌平值看涨期权隐含波动率 | 27.77 | -1.14 | | 锌平值看跌期权隐含波动率 | 27.77 | -1.14 | | 锌平值期权20日历史波动率 | 23.41 | -2.89 | | 锌平值期权60日历史波动率 | 20.33 | -0.28 | --- ## 三、行业消息 1. **地缘政治**：美国对伊朗的军事行动持续，伊朗表示将“果断防御”，局势可能进一步升级。 2. **进出口数据**：我国前2个月货物贸易进出口总值增长18.3%，对美国进出口下降16.9%，对东盟和欧盟增长20%左右。 3. **政策支持**：工信部启动工业数据筑基行动，推动人工智能赋能的高质量数据集建设。 4. **财政预算**：2026年国债限额为485508亿元，地方政府债务限额明确，强调防范偿付风险。 --- ## 四、观点总结 - **宏观面**：地缘政治风险未减，美国与伊朗局势紧张，可能对全球市场产生一定影响。 - **基本面**：上游锌矿进口量高位，国内锌矿未减产，但加工费低位，硫酸价格走强，炼厂利润扩大，节后复工预期增强。沪伦比值回升，出口窗口关闭。 - **需求端**：下游市场仍处于淡季，地产拖累明显，基建和家电缓慢恢复，汽车和空调产量受政策支持有所改善，但整体需求仍偏弱。 - **库存情况**：国内社会库存持续增加，LME库存小幅下降，现货升水维持低位。 - **技术面**：持仓减量，价格调整，多空交投谨慎，预计沪锌将震荡调整，关注MA60支撑位。 --- ## 五、提示关注 - 今日暂无重要市场消息。 --- **数据来源**：第三方数据 **风险提示**：市场有风险，投资需谨慎 **研究员**：王福辉 **期货从业资格号**：F03123381 **期货投资咨询证书号**：Z0019878 **免责声明**：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。