20240505-东吴证券-华大九天-301269.SZ-2023年年报和2024年一季报点评_EDA软件营收稳步增长_积极布局数字设计_3页_454kb

以下是针对华大九天（301269）2023年年报和2024年一季报的证券研究报告内容总结：

华大九天在2024年4月28日发布的年报显示，2023年公司营收实现快速增长，达1010亿元，同比增长2661%；扣除非经常性损益的归母净利润为0.64亿元，同比增长102.02%。毛利率在2023年达到93.78%，同比提升3.3个百分点，主要受益于技术服务毛利率的优化。2024年一季度，公司营收增长至213亿元，同比增长3359%，但扣非归母净利润降至-0.17亿元，同比下降幅度较大。

投资要点突出公司EDAsoftware销售稳健增长，2023年该项营收达9.05亿元，增长335.6%。公司持续加大研发投入，2023年研发费用率为67.77%，同比增长67.9个百分点，积极布局数字设计等新产品，以补全产品矩阵。作为国产EDA龙头企业，华大九天已获600余家全球客户认可，并与国内外主要半导体企业建立合作关系，强化了市场地位。

分析师调整了盈利预测，将2024-2025年归母净利润预测从33.5/43.6亿元下调至22.1/27.1亿元，并新增2026年预测为32.7亿元，维持“买入”评级。报告强调，尽管EDA国产化需求迫切，但由于下游半导体景气度低和技术壁垒高，增长面临挑战。风险包括政策支持不及预期、行业竞争加剧和技术开发进度延迟。

总体，报告显示华大九天在模拟领域优势稳固，但在数字设计推进和行业波动中仍需谨慎。